[1분기 GDP 5.4% 성장] 저성장/고물가 고착 우려 .. 의미

한국은행이 22일 발표한 "1.4분기 국내총생산(잠정)"의 특징은 크게 네가지로 요약된다. 경제가 본격적인 저성장체제에 들어섰다는 점이 첫번째다. 그리고 구조조정진전등 거품이 가시는 조짐이 보이고 있으나 완전히 해소된건 아니며 중화학공업과 경공업의 편차가 커지는등 일부 산업편중현상이 심화되고 있고 GDP성장에서 외국계기업이 차지하는 비중이 커지고 있다는 점도 특징으로 지적된다. 그러나 경기침체가 본격화되면서 대기업들의 부도가 잇따르고 있고 물가불안가능성이 상존, 자칫하면 경제가 "저성장-고물가"체제에 접어들지 않나하는 우려를 낳고 있다. 본격적인 저성장체제 돌입 =1.4분기 성장률은 5.4%로 작년 4.4분기(7.2%)보다 1.8%포인트나 하락했다. 성장률하락과 함께 생산과 지출모두 급격한 하락세를 나타냈다. 제조업의 경우 5.7%성장에 그쳐 지난 93년 3.4분기(5.7%)이후 가장 낮은 수준을 기록했다. 건설업은 오히려 1.9%감소했다. 서비스업만이 7.4%라는 비교적 높은 성장을 이뤘으나 주로 이동통신부문을 중심으로 한 것이었을 뿐이다. 지출면에서도 설비투자가 1.6%감소했으며 건설투자도 2.5%감소, 기업들의 얼어붙은 투자심리를 반영했다. 지난해까지 높은 수준을 유지했던 민간소비지출도 4.4%증가에 그쳐 경기침체영향이 일반서민에게까지 확대되고 있는 것으로 나타났다. 구조조정 조짐 =1.4분기중 재고는 4천1백46억원 감소했다. 작년동기에 3조9백17억원 늘어났던 것과 대조적이다. 제조업재고증가율도 작년 1.4분기 19.4%에서 지난 1.4분기엔 13.9%로 둔화됐다. 팔리지 않는 물건이라도 일단 만들기만 하면 성장에 포함된다. 따라서 재고가 줄었다는건 생산조정이 이뤄졌다는걸 뜻한다. 미미하나마 산업구조정이 일어나고 있는 것으로 풀이된다. 그러나 경기하강기의 재고증가율 13%대는 여전히 높은 수준이다. 3-4%대에 그쳐야 거품이 완전히 가셨다고 할수 있다. 따라서 1.4분기중 성장률이 당초 예상보다 높았던 것은 여전히 "밀어내기식 생산"이 지속된 덕분으로 풀이된다. 산업편중 심화 =중화학공업은 8.7%나 성장했다. 그러나 경공업은 5.0%감소했다. 경공업의 마이너스생산은 지난 95년 3.4분기이후 계속되고 있다. 의복 신발 섬유업종의 부도가 특히 심한 것도 이런 이유로 풀이된다. 중화학공업의 경우 수송장비가 6.5%감소했으나 나머지는 비교적 괜찮은 성장을 이뤘다. 외국인 기업비중증가 =1.4분기 GNP(국민총생산)성장률은 5.0%에 그쳐 GDP성장률보다 0.4%포인트나 낮았다. 지난해 연간으론 GNP성장률(6.9%)이 GDP성장률(7.1%)보다 0.2%보다 낮은데 그쳤었다. GDP에는 국내에 진출한 외국기업의 생산활동도 포함된다. 즉 GDP와 GNP격차가 커지고 있다는 것은 불황속에서도 외국기업은 그럭저럭 견디고 있다는걸 의미한다. (한국경제신문 1997년 5월 23일자).