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사진=한경DB
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젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 해임 가능성이 대두되며 글로벌 인공지능(AI) 밸류체인 관련주가 약세로 돌아섰다. 한국과 대만을 중심으로 일본, 중국 등 아시아 증시도 일제히 하락했다. SK하이닉스가 내린 반면 삼성전자는 소폭 상승하는 등 종목 간 희비가 엇갈렸다.

◇ 엔비디아 시간외 급락에 코스피 하락

12일 코스피지수는 0.61% 하락한 5342.73에 마감했다. 코스피지수는 장 초반 5458.84로 오르며 5500에 근접했으나 오후 들어 하락으로 전환했다. 뉴욕타임스(NYT)가 젠슨 황과 사내 임원의 두 번째 혼외 관계를 보도한 데 이어 월스트리트저널(WSJ)이 이사회의 젠슨 황 해임 준비 소식을 전하자 엔비디아가 시간 외 거래에서 급락하고 코스피지수도 상승분을 반납했다. 엔비디아는 11일(현지시간) 애프터마켓에서 8.61% 하락해 올 들어 가장 낮은 158.78달러까지 내렸다. 최근 반등에 따른 차익 실현 매물이 나오고 옵션 만기일에 따라 수급이 불안했던 점도 국내 증시 약세 원인으로 꼽혔다. 코스닥지수도 1.22% 내린 696.53에 마감했다.
'젠슨 황 리스크' 직격탄 맞았다…줄줄이 비명 쏟아진 종목
유가증권시장 종목별로 보면 엔비디아 생태계 노출도가 큰 종목의 낙폭이 두드러졌다. 메모리 반도체 기업인 삼성전자와 SK하이닉스의 희비가 엇갈린 것이 대표적이다. SK하이닉스는 1.80% 하락한 125만4000원에, SK스퀘어는 0.63% 내린 79만1000원에 거래를 마쳤다.

반면 삼성전자는 0.97% 올라 20만8000원에, 삼성전자우는 2.0% 상승한 16만8300원에 마감했다. SK하이닉스는 엔비디아 공급용 고대역폭메모리(HBM) 매출 비중이 커서 엔비디아 경영 불확실성에 더 민감하고 삼성전자는 범용 메모리와 파운드리, 스마트폰 등으로 사업이 분산돼 있어 상대적으로 충격이 덜했다는 분석이 나온다.

이날 AI 기판주도 큰 폭으로 출렁였다. 삼성전기(-4.01%)의 하락폭이 두드러졌고 이수페타시스(2.56%), 대덕전자(2.52%), 심텍(1.89%) 등은 상승 마감했지만 장중 고점 대비 5~7% 밀린 채 거래를 마쳤다.

‘ACE 엔비디아밸류체인액티브’(-2.57%), ‘RISE 엔비디아고정테크100’(-2.14%) 등 엔비디아를 주력으로 담고 있는 상장지수펀드(ETF)도 일제히 하락했다. 다른 아시아 국가 증시도 엔비디아 악재 영향을 받았다. 대만 자취안지수는 2.63% 하락했다.

◇ AI 수요 견조…다른 기업엔 기회

증권가에선 젠슨 황이 해임되면 엔비디아가 주도하던 ‘순환 금융’ 방식의 AI 인프라 투자에 제동이 걸릴 수 있다고 전망했다. 순환 금융은 엔비디아가 네오클라우드 등 고객사에 지분을 투자하거나 보증을 서고 고객사가 그 자금으로 다시 엔비디아 그래픽처리장치(GPU)를 사들이는 구조를 말한다. 젠슨 황의 강한 의지로 추진한 방식이기 때문에 후임자 선택에 따라 위축될 가능성을 배제하기 어려운 것으로 평가됐다.

하지만 AI 투자 흐름 자체가 꺾일 가능성은 낮다는 분석이 대다수다. 투자 사이클이 위축되기보다 경쟁자가 수혜를 보는 국면으로 이어질 가능성이 높다는 것이다. 권순호 대신증권 애널리스트는 “지난 9일 이후 엔비디아 주가가 하락하는 동안 AMD는 13%, 브로드컴은 6% 상승했다”며 “1위 사업자가 내리고 대체 공급자가 오르는 상황은 수요 전망의 변화가 아니라 엔비디아 수요가 다른 공급자로 옮겨갈 수 있다는 기대가 반영된 것”이라고 설명했다. 미래에셋증권은 AMD, 브로드컴과 함께 마벨, 알파벳을 수혜주로 제시했다.

엔비디아를 주요 고객사로 둔 국내 메모리 반도체 기업도 큰 타격은 없을 것으로 예상됐다. 김영건 미래에셋증권 연구원은 “빅테크 주문형반도체(ASIC)의 HBM 장착량도 늘어나는 추세”라며 “공급망 재편 가능성이 메모리 수요 감소와 직결되지 않는다”고 설명했다.

강진규 기자 josep@hankyung.com