<> 증거금(margin) =선물거래는 실제 상품의 거래가 이루어지기 전에
계약이 체결된다.

이 때문에 계약후 실제 상품거래시까지 가격변동이 생길 수 있다.

매매 당사자들이 이같은 가격변동에 따른 손실 등을 이유로 당초 계약을
이행하지 않을 가능성이 있다.

선물거래소는 이같은 계약불이행 위험을 사전 방지하기 위해 매매 당사자로
부터 선물 계약과 동시에 일정금액을 증거금으로 받도록 규정하고 있다.

일종의 보증금인 셈이다.

선물거래 증거금은 결제업무를 맡는 선물회사에 예치된다.

선물거래소는 증거금을 계약금액의 3~10% 범위에 납부토록 할 예정이다.

<> 긴급증거금(margin call) =선물가격은 매일매일 시세가 바뀌기 때문에
고객 계좌의 증거금이 어느 순간 계약금액의 일정범위(3~10%)를 밑돌 수
있다.

이 경우 결제 불이행의 가능성을 막기위해 증거금이 일정범위 이내로
올라서도록 추가납부하도록 규정돼 있다.

거래소에서는 긴급증거금을 추가납부하라고 고객에게 요청한다.

이를 마진 콜이라고 한다.

만일 긴급증거금을 추가로 내지 않으면 다음날 청산(반대매매)거래가
이뤄질 수 있다.

<> 일일정산가격 =고객 계좌의 선물가격을 매일매일 평가해 당일의 손익을
결산하는 것을 일일정산이라고 한다.

일일정산가격은 시장종료 직전 1분동안의 체결 가격을 거래량으로 가중평균
해 계산하게 된다.

일일정산가격에 따라 증거금이 부족하게 되면 마진콜이 발동된다.

<> 결제월 =선물거래에서 매매계약이 이행되는 날(최종결제일)이 속한 달을
결제월이라 한다.

결제월이 언제이냐에 따라 해당 상품의 만기가 달라진다.

이를테면 9월물이라면 오는 9월중 최종결제가 이뤄지는 선물을 말한다.

<> 최근 월물 =만기가 가장 짧은 상품을 최근월물이라 한다.

달러 선물의 경우에는 3.6.9.12월 등 3개월 단위로 설정된 선물과 거래
월에 가장 가까운 달과 그 다음달의 선물이 각각 상장된다.

예컨데 지금 3월이면 원.달러 선물은 3.4.5.6.9.12월 물등 6개종목이
상장돼 거래가 된다.

이중 만기가 가장 빠른 3월물이 최근 월물이다.

3월물이 만기가 돼 결제되면 곧바로 4.5.6.9.12월물과 다음해 3월물이
거래된다.

이어 4월물도 결제되면 5.6.7.9.12월물과 다음달 3월물이 각각 거래된다.

보통 만기별로 여러 종목이 상장되지만 거래는 최근월물 중심으로
이뤄지는게 보통이다.

<> 최소가격 변동폭 =거래를 하기 위해 제시할 수 있는 가격변동폭의 최소
단위이다.

달러선물의 경우 최소가격 변동폭은 달러당 0.2원이다.

달러선물 1계약의 기본단위는 5만달러이므로 최소 가격변동폭은 1만원
단위로 주문을 낼수 있다.

상하한 변동폭은 달러당 하루 2백원이다.

<> 최종 거래일 =선물거래는 최종 결제일에 현물을 직접 주고 받으므로
결제에 필요한 현물이나 매입 대금을 마련할 시간이 필요하다.

이를 위해 선물거래는 결제일보다 2영업일(금리선물은 1영업일) 앞서
끝나게 돼 있다.

( 한 국 경 제 신 문 1999년 3월 12일자 ).