구조조정 10년…맷집 탄탄해져일본 기업의 수익성이 눈에 띄게 개선되고 있는 것으로 나타났다. 올해 2분기 기준으로 일본 기업의 손익분기점 매출이 1970년대 이후 처음으로 전체 매출의 70% 아래로 떨어진 것으로 분석됐다. 매출이 30% 줄더라도 이익을 낼 수 있는 사업구조를 갖췄다는 의미다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 진행된 일본 기업의 구조조정이 결실을 맺고 있다는 분석이다.
'손익분기점비율' 70% 이하로
투자확대·글로벌 M&A 활발
니혼게이자이신문은 8일 노린추킨종합연구소가 도요타와 소니, 파나소닉 등 주요 일본 기업을 대상으로 분석한 결과 올해 4~6월 손익분기점비율(손익분기점 매출/실제 매출)은 69.4%로 거의 40년 만에 70%를 밑돌았다고 보도했다. 일본 기업의 손익분기점비율은 2008년 글로벌 금융위기 직후엔 90% 이상으로 치솟았고, 2010년대 들어서는 주로 70%대 중반을 오갔다.
일본 기업들이 수익성 개선을 발판으로 투자를 확대할지 주목된다고 니혼게이자이신문은 전했다. 최근 보수적인 기업경영 관행에서 벗어나 투자를 늘리려는 기업들이 생겨나고 있어서다. 재무성이 작성한 일본 법인기업 통계에 따르면 2017년 말 현재 일본 기업의 보유현금자산 규모는 221조엔(약 2199조원)에 달했다. 투자 촉진을 촉구하는 정치권의 입김도 뜨겁다. 아소 다로 재무상은 최근 “기업들의 늘어난 이익이 설비 투자에 쓰여야 한다”고 말하기도 했다.
일본 기업들이 글로벌 인수합병(M&A) 시장의 큰손으로 돌아온 점도 투자 확대 분위기를 반영한다는 지적이다. 올 들어 다케다약품공업이 아일랜드 다국적 제약사 샤이어를 인수했고, 르네사스일렉트로닉스가 미국 반도체 설계업체인 인티그레이티드디바이스테크놀로지(IDT)를 품는 등 일본 기업들의 초대형 M&A가 잇따르고 있다.
니혼게이자이신문은 “비용 절감이나 구조조정만으로는 수익성을 더 높이는 데 한계가 있다”며 “그동안 축적한 투자 여력으로 차세대 먹거리를 확보하려는 기업 움직임이 늘고 있다”고 전했다.
도쿄=김동욱 특파원 kimdw@hankyung.com