사진=뉴스1
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한국전력이 올해 3분기 '어닝 쇼크'(실적 충격)를 기록한 이후 주가가 13일 장 초반 급락세다. 시장 기대에 못 미치는 실적을 확인한 투자자들의 실망 매물이 대거 쏟아지는 모습이다. 증권가에서도 한국전력의 이익 모멘텀(상승 동력)이 부재하다고 평가하며 목표주가를 줄줄이 낮춰 잡고 있다.

이날 오전 9시17분 현재 유가증권시장에서 한국전력은 전 거래일보다 3200원(10.44%) 내린 2만7450원을 나타내고 있다. 장중 한때 2만7400원까지 밀려 1년 내 최저가를 기록했다.

한국전력은 지난 3분기 영업이익이 전년 동기 대비 70.9% 급감한 1조6441억원으로 잠정 집계됐다고 전날 정규장 마감 후 공시했다. 이는 시장 컨센서스(증권사 평균 추정치) 2조4143억원을 크게 밑도는 수준이다. 중동 분쟁 이후 상승한 에너지 가격이 원가에 반영되면서 연료비와 전력구입비 부담이 확대된 영향으로 분석된다.

실제 한국전력의 3분기 연료비와 전력구입비는 각각 6조8838억원과 10조3028억원으로 전년 동기 대비 25.1%, 11.4% 급증했다. 두 비용의 증가액이 전체 영업이익 감소분의 약 61%를 차지했다.

증권사들은 한국전력의 실적이 단기간 개선될 가능성을 낮게 보며 목표가를 일제히 하향 조정했다. SK증권(4만원→3만원)을 비롯해 DS투자증권(3만3000원→3만1000원) IBK투자증권(7만7000원→3만9000원) iM증권(4만8000원→4만원) 삼성증권(5만2000원→4만3000원) 유안타증권(4만7000원→4만3000원) 등 이날 기업 분석 보고서를 발표한 증권사 14곳 중 절반이 목표가를 내렸다.

손현정 유안타증권 연구원은 "4분기에도 원가 부담이 계속될 것"이라며 "원전 이용률은 높은 수준을 유지할 것으로 예상되지만 연료비와 전력구입비 부담이 지속되면서 수익성 개선은 제한적일 전망"이라고 말했다.

고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com