서울 중구 하나은행 본점 딜링룸 전광판에 코스피 등 시황이 표시되고 있다.2026.11.06 최혁 기자
서울 중구 하나은행 본점 딜링룸 전광판에 코스피 등 시황이 표시되고 있다.2026.11.06 최혁 기자
상상인증권은 11일 코스피가 급락 이후 반등에 나섰지만 장 초반 강세를 끝까지 이어가지 못하는 '전강후약' 흐름에 주목해야 한다고 분석했다. 외국인 매도세 진정과 기관의 저가 매수가 지수 하단을 받치고 있지만, 뚜렷한 회복보다는 저점을 탐색하며 등락하는 장세가 이어질 가능성이 크다는 판단이다.

강혜성 상상인증권 연구원은 "단기적으로 반등이 예상되는 구간에서도 이틀 모두 종가가 시초가를 상회하지 못하고 마감한 점은 투심이 여전히 불안하다는 것을 보여준다"고 밝혔다. 미국 필라델피아 반도체지수가 지난 6일과 9일 각각 4.2%, 6.9% 반등하면서 국내 증시도 이번주 들어 이틀 연속 상승 출발했지만, 장 초반의 상승세를 유지하지 못했다는 설명이다.

수급에서는 공포가 진정되는 신호가 나타났다. 8영업일 연속 매도하던 외국인이 순매수로 돌아섰고, 코스피 5000선 붕괴 이후 기관을 중심으로 저가 매수세가 유입됐다. SK하이닉스의 자사주 매입도 지수 하단을 지지하는 요인으로 꼽았다.

다만 외국인 매수세가 이어지려면 변동성이 낮아져야 한다고 봤다. 강 연구원은 "외국인 자금이 지속적으로 순유입되기 위해서는 연초 이후 급상승한 변동성의 감소가 수반되어야 한다"고 말했다. 코스피200 변동성지수인 VKOSPI는 60%대에 재진입한 상태다.

AI 투자에 대한 불안은 일부 누그러졌다고 평가했다. 데이터센터 건설이 중단되는 것이 아니라 지연되는 것이라는 인식이 확산하면서 업황 회복이 끝났다는 우려가 줄었다는 것이다. 코어위브의 실적이 예상치를 웃돈 점도 자금조달 우려를 덜어주는 요인으로 봤다.

강 연구원은 "여전히 AI 자본조달 우려가 완전히 해소되지는 않았지만, 상당부분 가격에 반영되었다는 점은 긍정적인 요소"라고 밝혔다.

김연지 한경닷컴 기자 kongzi@hankyung.com