신한금융지주가 롯데손해보험 인수와 증자에 총 1조2000억원을 투입한다. 롯데손보는 신한금융에 인수된 후 약 4600억원 규모의 무상감자를 단행할 예정이다. 내년부터 보험업권에 도입되는 기본자본 지급여력(K-ICS) 규제를 충족하기 위해 신한금융이 증자와 감자를 동시에 병행하는 전략을 취한 것으로 풀이된다.

14일 투자은행(IB) 업계에 따르면 신한금융은 전날 JKL파트너스가 보유한 롯데손보 지분 77.04%를 6933억원에 인수한다고 발표했다. 지분 100% 기준으로 환산한 기업가치는 9000억원 안팎이다. 신한금융은 내년 중 공개매수 등을 통해 잔여 지분을 모두 인수할 계획이다.

신한금융은 롯데손보를 완전 자회사로 편입한 뒤 신한EZ손해보험과 합병을 추진한다. 유상증자 참여를 통해 합병 손해보험사에 3000억원 규모의 신규 자금을 투입할 계획이다. 신한EZ손보에 매년 500억원가량 자본 투입이 필요하다는 점을 감안, 향후 5년간 신한EZ손보에 투입할 자금을 ‘통합 손보사’에 지원한다는 게 회사 측 설명이다.

관건은 내년부터 시행되는 기본자본 K-ICS 규제다. 국내 보험사는 내년부터 단계적으로 기본자본 K-ICS 비율을 50% 이상 충족해야 한다. DB증권에 따르면 신한EZ손보와 롯데손보가 합병 시 통합 손보사의 기본자본 K-ICS 비율은 약 1.5% 수준일 것으로 추정된다. 양사의 합산 기본자본 규모는 약 266억원으로 규제 비율인 50%를 충족하기 위해선 약 8450억원의 추가 자금이 필요하다.

신한금융은 규제 충족을 위해 무상감자 카드를 꺼내 들었다. 4600억원 규모의 무상감자를 단행하고, 자본잉여금을 이익잉여금으로 전환한다. 신규 자금 투입 없이 자본 항목만 조정하는 방식이다. 자본총계는 그대로지만 4600억원가량의 기본자본을 추가 확보할 수 있다.

이에 더해 회사가 자체적으로 벌어들이는 돈으로 기본자본 증가분을 채우겠다는 계획이다. 신한금융은 롯데손보 영업 정상화 및 그룹 편입 효과 등을 감안 시 중장기적으로 연간 1000억원의 순이익을 낼 수 있을 것으로 보고 있다.

서형교 기자 seogyo@hankyung.com