[마켓PRO] Today's Pick: "한국금융지주, 높은 이익 체력으로 배당여력 증가"

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

한국금융지주 - 될놈될

📈 목표주가: 20만2000원 → 22만8000원(상향) / 현재주가: 16만9800원
투자의견: 매수(유지) / 현대차증권

[체크포인트]
=한국금융지주에 대해 투자의견 BUY 유지하며, 업종 내 Top Pick 유지
=올해 우호적인 업황에서 수수료수익과 운용손익 두 개 축의 양호한 실적으로 동사의 높은 이익 체력을 확인. 3분기에도 어닝 서프라이즈 시현하며 올해 약 2조원에 달하는 순이익과 ROE 18.5% 전망. 반면 12MF P/B 0.8배에 불과하여 밸류에이션 매력 유효.
=IMA는 실사를 마치고 금융당국의 인가만을 남겨두며 점점 가시화되는 중. 내년 초부터 상품 출시 가능할 것으로 예상하며, 신규 조달 수단 및 이익 기여 사업으로 작용 전망.
=낮은 배당성향이 동사의 단점으로 거론되어 왔으나, 올해 순이익이 YoY +92% 성장함에 따라 배당성향을 유지하더라도 배당총액이 증가, 배당수익률 4.5% 전망.
=한국투자파트너스와 저축은행의 실적이 눈에 띄게 개선되며 연결 자회사의 실적 기여 지속. 앞서 언급한 재평가이익으로 한국투자파트너스가 207억원 (vs. 2분기 14억원), 한국투자저축은행은 충당금 적립 규모가 전분기 대비 축소되며 100억원 기록(vs. 2분기 - 2억원). 이에 더해, 전분기에 이어 증시 호조로 카카오뱅크 매각대금 운용수익이 견조하게 지속되며 한투밸류자산운용 510억원 기여.

효성중공업 - 행복한 수확철

📈 목표주가: 300만원 → 310만원(상향) / 현재주가: 218만8000원
투자의견: 매수(유지) / NH투자증권

[체크포인트]
=효성중공업에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가는 310만원(기존 300만 원)으로 3% 상향 조정.
=투자의견을 유지하는 이유로 미국 유틸리티의 중장기 수요 전망과 설비투자 모두 증가하는 가운데, 초고압 변압기 공급 부족은 해소될 기미가 없는 상황. 작년부터 계속되는 공격적인 증설로 인한 외형 확대와 수익성 개선은 경쟁사 수준까지 계속될 전망
=2035년까지 미국 내 600MVA 이상 초고압 변압기는 경쟁사를 포함한 대규모 증설로 60% 이상 증가해 매년 140~220대 생산될 전망. 다만, 미국 내 피크수요 역시 매년 30GW 이상 늘어날 것으로 예상돼 초고압 변압기는 매년 최대 210~300대 필요할 것으로 추정. 공급 부족은 장기화될 가능성이 높은 상황
=건설과 관련된 부산과 대구 현장 리스크는 작년으로 마무리된 상태. 재건축 중심 안정적인 수익성이 이어질 전망.
=목표주가를 상향하는 이유는 중공업 부문 영업가치에 2027년 EBITDA(기존 2026년 EBITDA)를 적용했기 때문.

현대백화점 - 내수 소비 회복에 더해질 외국인 인바운드 소비자 창출

📈 목표주가: 8만2000원 → 11만원(상향) / 현재주가: 8만7700원
투자의견: 매수(유지) / 메리츠증권

[체크포인트]
=3Q25 실적은 순매출액 1조103억원으로 전년비 2.6% 감소, 영업이익은 726억원으로 전년비 12.4% 증가. 컨센서스 792억원 대비 8.3% 하회. 백화점과 면세점의 견조한 성장과 지누스 관세 리스크 혼재
=백화점은 소비심리 개선과 전상품군 판매 호조로 외형 성장. 비용 효율화, 고마진 상품군 신장세에 영업이익도 큰 폭 개선. 면세점은 8월 동대문점 철수 이후 지속 가능한 흑자 구조 구축
=기온 하락과 F/W 신상품 호조 맞물리며 10월 백화점 거래액 +12% 고성장. 올해 외국인 매출 목표는 전년비 20% 성장한 6000억 원(매출 비중 6%). 면세점 역시 공항점 경쟁 강도 완화로 본업 실적 성장
=26년 상위 소득 계층 소비 심리 개선과 외국인 인바운드 수요 확대로 백화점/면세점 동반 성장 예상. 지누스는 관세 인상에 따른 주문 량 감소로 부진했으나, 10월부 가격 인상 완료하며 점진적인 정상화 전망.

나수지 기자 suji@hankyung.com