사진=엔씨소프트 제공
사진=엔씨소프트 제공
SK증권은 17일 엔씨소프트의 목표주가를 기존 23만원에서 25만원으로 높였다. 비용 효율화 효과 덕에 이익이 늘어날 것이란 전망에서다. 하반기 출시되는 신작들에 대한 기대감도 반영했다. 직전 거래일 종가는 21만2000원으로 상승 여력은 17.9%다.

남효지 SK증권 연구원은 "비용 효율화 효과가 본격적으로 나타날 것으로 예상돼 2026년 영업이익과 지배주주순이익 추정치를 기존 대비 7.6%, 7.4% 상향하며 목표주가를 높였다"고 설명했다.

엔씨소프트는 오는 4분기와 내년 1분기 사이 '타임 테이커즈', '브레이커스: 언락 더 월드', 'LLL' 얼리엑세스, '아이온2' 등을 신규 서비스할 예정이다. 8월 게임스컴, 9월 도쿄 게임쇼 등 글로벌 게임쇼를 적극 활용할 전망이다.

남 연구원은 "지금까지 엔씨소프트의 타깃 유저층이 국내 및 아시아 지역에 집중돼 있었다"며 "올해 말부터 나오는 신작들은 글로벌 유저층을 노리고 있기 때문에 신작 흥행은 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 확장의 기회가 될 수 있다"고 설명했다.

특히 '아이온2'에 대해 남 연구원은 "지난달 진행된 포커스그룹테스트(FGT)에서 그래픽, 전투 모드 등이 긍정적인 평가를 받으며 기대감을 키우고 있다"며 "3분기 두 번째 라이브 방송을 통해 추가 콘텐츠가 공개되면 기대감이 더욱 커질 수 있다"고 설명했다. SK증권은 '아이온2'가 11월 출시될 것으로 예상했다. 4분기 일평균 매출액은 15억원, 첫 1년 매출액은 3285억원으로 추정했다.

2분기 영업이익은 42억원으로 시장 기대치(60억원)를 밑돌 것으로 전망했다. 매출액 추정치도 전년 동기 대비 9.4% 줄어든 3340억원으로 제시했다.

실적에 대해 남 연구원은 "모바일 게임 매출의 하향세가 안정화하고 있다. '리니지M'은 지난달 업데이트 후 매출이 반등하고 있어 3분기 효과가 반영될 전망"이라며 "리니지 2M은 동남아 6개국에 출시됐는데, 이용자 수가 양호한 흐름을 보이고 있다"고 평가했다.

진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com