Todays Pick : CJ ENM, 韓·中 남자 아이돌 오디션 진행…목표가 상향

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

CJ ENM - 당신의 한·중 소년에게 투표하세요

📈목표주가 : 7만원→8만9000원(상향) / 현재주가 : 6만8600원
투자의견 : 매수(유지) / DB증권

[체크 포인트]
=3분기 매출은 1조3336억원(+18.6%), 영업이익 342억원(+116.6%) 전망. 7월 17~18일에는 보이즈2플래닛이 공개 예정. 한국과 중국에서 154명 대상 남자 아이돌 오디션이 진행되며, 한국/일본/중국 등에 방영될 전망.
=영화 악마가 이사왔다(엑시트 감독), 어쩔 수가 없다(박찬욱 감독) 등 공개 예정으로 박스오피스만 받쳐준다면 안정적인 이익 가능. 음악은 ME:I, INI 콘서트 예정. 티빙은 3분기가 KBO 및 계정 공유 제한, 더블 요금제, 배민 클럽 효과가 모두 온기로 나타나는 첫 분기.
=목표주가를 8만9000원으로 상향. 미디어, 영화 부문 이익 개선 가중치를 확대했으며, 신정부의 K콘텐츠 수출 확대 및 토종 OTT 경쟁력 강화 정책의 구체화 시 동사도 수혜 받을 가능성 높다고 판단.

키움증권 - 리스크보다는 큰 기회

📈목표주가 : 23만5000만원→26만원(상향) / 현재주가: 21만4000원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권

[체크 포인트]
=2분기 지배 순이익은 2661억원으로 컨센서스를 19% 상회할 전망. 브로커리지와 운용손익이 호조를 보인 덕분. 우선 위탁매매 수수료가 2130억원으로 전분기 대비 15% 증가.
=2분기 국내주식 시장 일 평균 거래대금이 23.6 조원(ETF 등 제외)으로 27% 확대됐고, 해외주식 수익은 약정대금 감소에도 불구하고, 프로모션 정상화로 수수료율이 회복되며 동기간 6% 증가한 것으로 추정.
=3분기 국내 주식시장 일 평균 거래대금을 26.3조원으로 13% 상향 조정. 이에 다음 분기에도 브로커리지 중심의 견조한 증익이 예상.
=운용손익은 997억원으로 전분기 대비 2%, 전년 동기 대비 72% 증가할 전망. 계절성인 배당금/분배금을 제외한 운용손익은 729억원으로 전분기 대비 24% 개선. 4월 중순부터 지속된 지수 상승으로 PI 부문 이익이 확대될 점을 감안.
=신용공여 및 예탁금 이자손익은 모두 전분기 대비 9% 증가할 전망. 2분기 신용공여와 예탁금 말잔이 평잔을 모두 상회한 점과 최근 증시 여건을 고려하면 3분기에도 브로커리지 관련 이자수익은 확대 예상.
=오버행 리스크는 7월 중 상당 부분 경감될 전망이다. 6월 5일 첫 전환 이래, 기존 RCPS 4000억원(발행 주식수 대비 9.7%) 중 2362억원(발행주식수 대비 5.8%)이 이미 전환, 이 중 1225억원(발행 주식수 대비 3.0%)이 상장된 상태.

LG에너지솔루션 - 힘든 시기에도 무너지지 않는 이익 레벨

📈목표주가 : 33만6000원(유지) / 현재주가 : 31만5000원
투자의견 : 중립(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
=2분기 잠정 실적은 매출 5.6조원(-10%), 영업이익 4922억원(+152%)로 컨센서스 상회. 영업이익률은 8.8%로 전분기 대비 2.9%포인트 개선. 미국 첨단제조생산 세액공제(AMPC) 금액은 4908억원. AMPC 제외한 영업이익은 14억원.
=AMPC 발생 금액을 배터리 용량으로 환산 시 약 10GWh의 셀 출하가 있었던 것으로 추정. 이를 전기차 대수로 환산하면 약 11만대에 대응하는 배터리 셀을 생산한 것으로 추정.
=AMPC 없이 BEP 수준을 회복한 것은 6개 분기 만. 다만, 매출이 여전히 전분기 대
비 감소세라는 점을 감안할 때, 물량 증가에 따른 수익성 회복이라고 보기는 어려움.
=부문별 실적은 이번 잠정 실적 발표에 언급되지 않아. 전체 매출의 약 65%를 차지
하는 중대형 전지 부문의 경우 유럽 시장 점유율 하락세 고려하면, 전분기 대비 배터리
출하량이 소폭 감소했을 것으로 추정.
=다만, GM을 포함한 북미 고객사들의 선주문 효과(관세 부과 및 전기차 보조금 폐지 대비)가 유럽 시장의 부진을 상당부분 상쇄한 것으로 판단. ESS 북미 신규 생산에 돌입한 것 역시 실적에 긍정적으로 작용. 매출 감소폭 축소되고 있다는 점에서 가격 부담 불구 투자의견 중립 유지.

넷마블 - 완벽했던 상반기

📉목표주가 : 5만2000원→7만1000원(상향) / 현재주가 : 6만1700원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
=2분기 연결 기준 매출 7296억원, 영업이익 856억원으로 컨센서스를 상회할 전망. 세븐나이츠 리버스가 기대 이상의 성과를 거둔 영향. 세븐나이츠 리버스는 5월 15일 출시 이후 800억원 이상의 누적 매출을 기록한 것으로 추정.
=1분기 출시한 RF 온라인 넥스트도 안정적인 매출 유지하고 있어 긍정적. 두 게임 모두 현시점에도 양대 스토어 상위권에 위치하고 있기에 올해 실적 하방을 지지해줄 것으로 기대.
=왕좌의 게임: 킹스 로드는 5월 21일 PC/모바일로 북미, 유럽 지역에 동시 출시했으나 초기 안착에 실패했기에 반등은 없을 것으로 예상.
=하반기 6종의 신작이 남아. MMORPG 뱀피르는 6월부터 사전등록을 시작했고 디렉터스 코멘터리와 티저 영상을 공개 중. 상반기 출시작들이 성공적으로 포지셔닝하고 실적을 내고 있기에 보다 편안하게 신작 성과를 기다릴 수 있는 구간.

박한신 기자 phs@hankyung.com