서울 중구 미래에셋증권 본사 모습. 2026.11.7/뉴스1
서울 중구 미래에셋증권 본사 모습. 2026.11.7/뉴스1
키움증권은 13일 "미래에셋증권이 스페이스X 주가 하락과 환차손, 자체 투자 손실 등으로 3분기 순손실을 기록하며 적자 전환했다"면서 "투자업 확장에 따른 손실을 만회하고 투자 역량을 입증해야 한다"고 분석했다. 투자의견 '매수'는 유지했지만 목표주가는 기존 6만5000원에서 5만3000원으로 하향 조정했다.

이 증권사 안영준 연구원은 "미래에셋증권의 올해 3분기 지배주주순이익은 -3941억원을 기록하며 전년 동기 대비 적자전환했다"면서 "별도순이익은 전년 동기 대비 42% 증가한 1007억원을 기록했으나 연결 기준으로는 세전 약 9000억원의 투자손실이 반영되며 적자를 기록했다"고 말했다.

안 연구원은 "주식 거래가 활발해지면서 국내 주식 중개 수수료 수익은 전년 동기 대비 42% 증가했고, 해외 주식 수수료 수익도 3% 늘어 전체 브로커리지 수수료 수익은 22% 증가했다"면서도 "반면 기업공개(IPO)와 기업 인수·합병(M&A) 등을 주선하는 투자은행(IB) 수수료 수익은 28% 감소했고, 기업 대출이 늘었지만 대출에서 발생한 손실이 커지면서 이자 수익도 34% 줄었다"고 설명했다.

키움증권은 스페이스X 관련 투자에서 주가 하락과 환율 변동으로 큰 손실이 발생했다고 짚었다. 안 연구원은 "3분기 세전 기준 스페이스X 주가 하락 및 환차손 등의 영향으로 관련 손실이 5140억원, 별도 PI 투자에 대한 손실 약 3800억원 등 총 9000억원에 가까운 투자 손실이 반영됐다"며 "이를 제외할 경우 연결 기준 세전이익은 3800억원"이라고 밝혔다.

미래에셋증권은 주주환원율을 35% 이상 유지하겠다고 밝혔다. 주주환원율은 회사가 벌어들인 이익 중 배당이나 자사주 매입·소각 등을 통해 주주에게 돌려주는 비율이다. 다만 투자자산 평가손익 등 일시적인 손익을 제외한 조정 당기순이익을 기준으로 계산한다.

안 연구원은 "합병 과정에서 보유하게 된 자기주식 1억800만주 가운데 약 6500만주(60%)는 2027년 정기 주주총회 직후 소각하기로 했다"며 "나머지 4300만주(40%)는 5년에 걸쳐 나눠 처분할 계획"이라고 말했다. 자사주를 한꺼번에 시장에 매각하면 주식 공급이 늘어 주가가 하락할 수 있는 만큼 처분 시기를 분산해 주주 부담을 줄이겠다는 취지다.

끝으로 그는 "스페이스X 외 투자 손실액이 예상보다 높아 투자업으로의 사업 영역 확장에 대해 우려를 가질 수 있다"며 "향후 투자 역량에 대한 추가적인 증명이 요구된다"고 평가했다.

강경주 한경닷컴 기자 memory@hankyung.com