미국 민주당이 중간선거에서 압승을 거두며 의회 권력을 장악하자 월가와 미국 대기업의 움직임이 빨라지고 있다. 민주당이 대형 인수합병(M&A) 거래를 조사하겠다고 나서 도널드 트럼프 대통령 임기(2029년 1월 20일) 내에 관련 거래를 마치기 위해서다. 다음 대선에서 정권이 교체되면 반독점 심사 등 문턱이 높아질 것을 우려한 것이다.

◇마음 급한 M&A업계

9일 블룸버그 집계에 따르면 지난 20년간 미국에서 나온 500억달러 이상 M&A 발표 건수의 절반 이상이 트럼프 대통령 1·2기 재임 중에 나왔다. 투자은행(IB) 웰스파고의 페르난도 리바스 애널리스트는 최근 보스턴에서 열린 업계 콘퍼런스에서 “지금이 아니면 기회가 없다는 생각에 M&A 관련 작업 속도가 빨라지고 있다”고 말했다.
M&A 허들 다시 높아질라…월가, 트럼프 임기내 협상 끝낸다
트럼프 대통령 임기가 2년 넘게 남았지만 협상과 규제 심사에 걸리는 시간을 빼면 여유가 많지 않다. 초대형 거래는 계약을 맺는 데만 수개월이 걸리고 이후 미국과 해외 당국 심사까지 거쳐야 한다. 2028년 대선전이 본격화하면 대형 M&A 자체가 정치 쟁점화할 가능성이 있다. 폴 내리 펜실베이니아대 와튼스쿨 교수는 “준비와 심사 기간을 감안해 늦어도 내년 중반에는 매수·매도 측이 거래에 합의해야 한다”고 지적했다.

트럼프 행정부하에서도 M&A 발표부터 완료까지 반년 이상 걸린다. 미디어 기업 파라마운트스카이댄스의 워너브러더스디스커버리 인수가 대표적이다. 이 거래는 올해 2월 27일 발표됐지만 종결은 221일 후인 지난달 6일 이뤄졌다. 캘리포니아 등 12개 주가 양사 합병이 엔터테인먼트업계 경쟁을 저해하고 소비자 선택권을 줄일 것이라며 합병에 반대하는 소송을 제기했기 때문이다. 파라마운트는 합병 회사가 5년간 미국 내 제작비를 2025년 양사 합계보다 매년 3억달러 이상 더 쓰는 조건으로 합의했다.

최근 발표된 거래들은 종결까지 1년 이상 걸릴 것으로 예상된다. 이달 2일 기업가치 1150억달러인 광통신 부품 업체 루멘텀홀딩스를 인수하겠다고 발표한 팹리스 반도체 기업 마벨테크놀로지는 2028년 상반기 종결을 예상했다. 배달플랫폼 도어대시는 지분가치 약 170억달러로 평가한 경쟁업체 인스타카트의 운영사 메이플베어 인수를 2027년 말 또는 2028년 상반기에 마칠 것으로 전망했다.

◇트럼프 정부서 압박하는 민주

내년 1월 민주당이 이끄는 의회가 출범해도 M&A와 관련한 행정은 달라질 것이 없다. 반독점 심사 등 중요한 절차를 법무부와 연방거래위원회(FTC)가 관할하기 때문이다. 월가가 현 행정부가 교체되기 전에 거래를 끝내려는 이유다.

하지만 민주당 주도 의회는 청문회로 경영진을 불러내거나 소환장을 발부해 자료 제출을 요구할 수 있다. 코리 부커 민주당 상원의원은 종결된 파라마운트·워너브러더스 합병도 조사하겠다고 했다.

에드 마키와 리처드 블루먼솔 민주당 상원의원은 재생에너지 기업 넥스트에라에너지의 경쟁사 도미니언에너지 인수가 경쟁을 제한하고 소비자 부담을 높일 수 있다고 지적했다. 조란 맘다니 뉴욕시장도 도어대시의 메이플베어 인수가 가격 상승과 노동조건 악화로 이어질 수 있다며 반대했다.

일론 머스크의 스페이스X·테슬라 합병 구상도 시험대에 올랐다. 업계는 머스크가 2027년 상반기까지 합병 계획을 발표할 예정인 것으로 보고 있다.

마벨·루멘텀 거래에는 인공지능(AI) 투자 위축 우려가 리스크로 작용한다. 데이터센터 규제 강화 가능성이 거론돼 두 회사 주가가 동반 하락했기 때문이다. 마벨이 루멘텀 보통주 1주당 자사 보통주 4.5주를 주는 전액 주식교환 방식이어서 마벨 주가가 내려가면 루멘텀 주주가 받을 대가의 가치도 줄어든다. 루멘텀 주주로선 거래 자체를 반대할 가능성이 커지는 셈이다.

오세성 기자 sesung@hankyung.com