[마켓PRO] Today's Pick: "한화에어로, 중동발 수주 기대감에 목표주가 8% 상향"

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

한화에어로스페이스의 K9 자주포와 K10 탄약운반차. 한화에어로스페이스 제공

👀주목할 만한 보고서📋📈📉

한화에어로스페이스 - "사우디와 루마니아로 이어지는 모멘텀"

📈 목표주가: 120만원→135만원(상향) / 현재 주가 : 105만8000원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
-3분기 실적은 기대치를 밑돌 것이나 향후 해외 사업 기회의 확대가 기대됨. 한화에어로스페이스의 3분기 영업이익은 작년 동기 대비 68% 증가한 8026억원으로 컨센서스(시장 평균 전망치·8860억원)를 하회할 것. 계절적 특성에 따른 영업일수 감소 외에 한화필리조선소의 영업손실 지속과 지난해 대비 많이 증가한 성과급 등이 3분기 실적에 부담을 준 것으로 보임.
=회사는 이달 초 사우디아라비아 리야드에 중동 및 북아프리카를 총괄하는 현지법인을 설립한 데 이어 사우디 국가방위부와 합작법인 설립 가능성도 언급되고 있음. 사우디에서의 사업 기회가 확대될 것. 루마니아 보병전투차량 (IFV) 사업이 본격화된 가운데 라인메탈 등과 경합 중이나 이미 수주한 K9 공장을 활용한 현지화 및 파워팩(엔진+변속기) 공유에 따른 시너지를 감안할 때 수주 기대감이 유효함.
=올해 연간 영업이익 추정치를 기존 3조4700억원에서 3조5430억원으로 2% 올렸고, 내년 영업익 추정치도 4조660억원에서 4조4240억원으로 9%가량 상향 조정. 최근 주가 상승에도 불구하고 목표주가 상향 조정으로 전날 종가 대비 27.6%의 상승 여력을 확보했음.

LG이노텍 - "P↑, Q ↑, C ↓ 본격화. 저평가 해소 전망"

📈 목표주가: 21만원→25만원(상향) / 현재주가 : 19만7500원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크 포인트]

-올해 하반기 실적 개선이 본격화되고, 내년엔 4년 만의 실적 성장세가 예상돼 주가 반등이 이어질 것으로 전망. LG이노텍의 하반기 실적을 상향한 근거로는 평균 판매가격(ASP) 및 물량 확대, 비용 감소 효과 등을 꼽았음. 평균 판매가격(ASP)와 점유율이 1분기를 저점으로 개선되고 있으며, 아이폰17 시리즈 출하량도 예상치를 상회할 전망.
=내년 영업이익은 8022억원(올해 대비 31% 증가)으로 전망, 카메라 모듈 업그레이드, 첨단 반도체 기판인 플립칩볼그리드어레이(FC-BGA) 애플리케이션 다변화, 신규 전장 부품 공급 등에 힘입어 4년 만의 실적 성장이 예상됨.
=아이폰18 프로 시리즈에 가변 조리개 채택 등 카메라 모듈의 사양 변화가 예상됨, 고부가 제품 내 경쟁 우위를 보유한 LG이노텍이 가격과 물량 모두 수혜를 받을 것. 내년 휴머노이드 로봇용 카메라 모듈 출하량도 올해 대비 약 10배 증가할 전망.

LG - "실적 개선과 재평가"

📈 목표주가: 9만5000원→9만7000원(상향) / 현재주가 : 7만4500원
투자의견 : 매수(유지) / 흥국증권

[체크 포인트]
-3분기 다소 부진한 실적에도 불구하고 지난해 기저효과로 큰 폭의 연간 실적 개선이 기대, 전자와 통신 및 서비스 계열의 견조한 실적이 이어지는 가운데 그동안 부진했던 화학계열(LG화학, LG에너지솔루션, LG생활건강)의 실적 개선될 가능성.
=3분기 별도 기준 매출액은 작년 동기 대비 1.4% 늘어난 1975억원, 영업이익은 1.6% 확대된 1275억원을 기록하며 견조한 흐름을 전망, 특히 LG씨엔에스의 성장과 전자, 통신·서비스 자회사의 실적 회복이 뒷받침될 것.
=자회사 지분가치 상승과 배당수익 증가가 LG의 기업가치 재평가를 이끌 요소로 평가, 현재 주가는 주가순자산비율(PBR) 0.4배 수준으로 여전히 밸류에이션 매력이 큼. 연간 실적 개선과 주주환원 확대가 맞물려 주가 반등 여력이 충분함. LG는 지난해 '밸류업' 공시를 통해 2027년 자기자본이익률(ROE) 8~10% 지향, 보유 자사주 전량 소각(2026년, 3.9%), 최소 배당성향 50%→60% 상향 및 중간배당 실시, AI·바이오·클린테크 등 신사업 투자 확대 등을 발표했음.

HD현대일렉트릭 - "2H25 전력기기 수출 지역 및 제품 다각화의 시작"

📈 목표주가: 54만원→73만원(상향) / 현재 주가 : 58만7000원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-HD현대일렉트릭이 유럽·중동, 초고압차단기·배전기기 등으로 지역과 제품을 다각화하기 시작, 특히 올해 3분기 미국 관세 반영에도 여전히 고가의 미국향 매출 비중을 확대하고 있고 미국 판매법인의 빠른 재고 소진 등으로 수익성도 개선될 전망임.
=최근 들어 유럽에서 초고압 변압기 및 차단기 수주, 데이터센터용 전력기기 공급 계약 업무협약(MOU) 체결, 미국 765kV 변압기 24대(2778억원) 수주 등 전력기기 수출국 다각화와 제품 다변화에 성공하고 있다고 평가.
=향후 중동지역에서도 인공지능(AI) 데이터센터 건설 등으로 전력기기 수요가 많이 늘어날 것으로 예상, 게다가 중동지역에서 오랜 기간 레퍼런스(실적)와 강력한 영업력을 확보하고 있어 관련 수혜가 기대.
=올해 3분기 매출액은 전년 동기 대비 26% 증가한 9946억원, 영업이익은 40% 늘어난 2296억원이 될 것으로 예상. 이는 영업이익 컨센서스(시장 평균 전망치) 2392억원과 대체로 부합. 미국 관세는 50% 이상 전가할 수 있을 것으로 기대되지만, 우선 자체 부담한 후 향후 정산될 수 있음.


류은혁 기자 ehryu@hankyung.com