[마켓PRO] Today's Pick: "한화오션, 상선이 깜짝 실적 냈다"

한화오션 거제사업장의 대형 크레인 / 뉴스1

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서📋📈📉

한화오션 - "상선의 깜짝 실적"

📈 목표주가: 10만원→13만원(상향) / 현재주가 : 11만4300원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-2025년 2분기 실적발표에서 상선 부문의 수익성 개선이 가파르게 이루어졌음을 확인. 연간 EPS를 30% 상향함에 따라 목표주가 상향
-2분기 상선 부문 실적은 매출액은 2조 8068억원(직전 분기 대비 +5%), 영업이익 3771억원(+62%), OPM 13.4%로 깜짝 실적 기록. 상선 부문의 빠른 실적 개선세는 매출에 2024년도 고수익 수주물량 인식과 더불어 저가 수주 비중 축소 가 영향을 미침.
-상반기 발주 부진으로 174K LNGC 선가는 $250M(전년 동기 대비 -4.6%) 기록하며 점진적인 하락세. 다만 2029년에 예정된 LNG 프로젝트에 대응해 발주가 늘어날 경우 선가는 반등하며 높은 수익성을 기대할 수 있음. 컨테이너선은 하반기도 상반기와 같이 아시아 선사 위주의 시리즈 수주 기대
-미국의 Ships ACT 규제 영향은 여전히 한국 조선소에 긍정적인 수혜를 줌. 선사마다 차이는 있지만 중국의 저가 수주 공세는 더 이상 국내 조선사에 큰 위협이 되지 않음. 최근 진행 중인 벤처 글로벌의 CP2 LNG 프로젝트에 중국 조선사가 배제됐고 그로 인해 가격 할인 압박에서 유연한 상황

KCC - "실리콘 회복으로 2025년 사상 최대 실적 예상"

📈목표주가 : 44만원→ 52만원(상향) / 현재주가 : 37만6000원
투자의견 : 매수(상향) / 하나증권

[체크 포인트]
-2분기 영업이익은 1404억원(직전 분기 대비 +36%)으로 컨센서스(1192억원)를 18% 상회. 실리콘의 드라마틱한 개선이 주원인. 환율 하락에도 불구하고 실리콘 영업이익은 466억원(+126%)으로 뚜렷하게 개선
-OPM은 5.8%로 전 분기 대비 +2.1%P 개선된 것으로 추정하는데, 이는 과거 높은 가격으로 계약된 원료가격의 부정적 효과가 제거되고 메탈실리콘 가격이 하향 안정화된 영향. 도료 영업이익은 612억원(+9%)으로 여전한 호실적을 추정. 건축용 도료 부진을 조선용 도료가 상쇄. 건자재는 전년 동기 대비해서는 부진하나, 전 분기와 비교하면 개선되는 흐름.

SK가스 - "발전 부문 부진을 LPG 트레이딩으로 만회"

📈 목표주가: 27만원 →30만원 (상향) / 현재 주가 : 25만2000원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-SK가스 목표주가를 30만원으로 기존 대비 11.1% 상향. 2분기 영업이익은 시장 컨센서스를 상회. 발전 부문 수익성 둔화를 LPG 트레이딩 호조로 극복.
-전사 실적 측면에서 트레이딩 수익성 개선은 반가운 소식이지만 이익 가시성 측면에서 실적 전망에 담을 수 없는 어려움이 존재. 발전소 실적이 안정성을 보완할 수 있겠으나 이익 성장 전망이 시황 변동에 의존하지 않고도 성립하려면 시장 기대치를 충족할 수 있는 사업 방향이 제시될 필요가 있음
-발전소 이용률은 3분기 들어 정상화될 것으로 기대. 여름 성수기에도 낮은 수준을 기록 중인 SMP는 수익성 측면에서 다소 아쉬운 지점. 2025년 기준 PER 7.4, PBR 0.8배.


양지윤 기자 yang@hankyung.com