Todays Pick : 엘앤에프, 고진감래, 2년 만의 흑자전환 기대

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

엘앤에프 - 고진감래, 2년 만의 흑자전환 기대

📈목표주가 : 8만원→9만5000원(상향) / 현재주가 : 7만2000원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
=2분기 실적은 매출액 5,201억원 (-6% YoY), 영업적자 -1,212억원 (적자지속, 영업이익률 -23%)을 기록해 컨센서스를 하회했다. 원/달러 환율 (1Q25 평균 1,453원 → 2Q25 1,401원) 및 리튬 가격 하락으로 재고자산평가손실과 역래깅 손실 등이 발생한 점이 주요 원인.
=하지만 모델Y 주니퍼 인도가 본격화됨에 따라 양극재 판매량이 전분기 대비 +55% 증가한 점은 긍정적. 3분기 실적은 매출액 6,945억원 (+98% YoY), 영업이익 194억원 (흑자전환, 영업이익률 +2.8%)으로 추정되어 2년 만의 흑자전환이 기대
=테슬라향 출하 확대 흐름이 지속됨에 따라 3분기 출하량이 2분기 대비 +45% 증가할 것으로 추정되어 고정비 커버에 따른 수익성 개선이 가능할 전망

에이피알 - 가까이 보면 부담, 멀리 보면 기회

📈목표주가 : 8만2000원→19만원(상향) / 현재주가 : 17만4600원
투자의견 : 매수→시장수익률(하향) / 대신증권

[체크 포인트]
=연초 15배던 12MF PER이 현재 28배로 단기 밸류에이션 부담이 커진 데다 실적 눈높이도 과도하게 높아져 2분기 발표 이후 차익 실현 매물이 나올 가능성이 있다고 판단해 6개월 투자의견 하향
=2분기 매출액 2,869억원(YoY+85%), 영업이익 587억원(YoY+110%, OPM 20%)으로 컨센서스에 부합할 것으로 전망
=미국(25년 +134%)과 일본(+170%) 중심의 폭발적인 해외 성장, 자사몰, 이커 머스, 오프라인을 아우르는 글로벌 멀티채널 구축, 스킨부스터·의료기기(EBD) 까지 확장하는 포트폴리오는 경쟁사 대비 높은 밸류를 정당화. 다만 중·장기 포트폴리오 측면에선 여전히 핵심 성장주라는 시각엔 변함이 없음. 단기 조정 이 올 때마다 비중을 늘려 가는 전략 권고

한화시스템 - Wag the Dog

📈목표주가 : 4만7000원→6만2000원(상향) / 현재주가 : 5만5400원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
=2분기 연결 기준 매출액 7,682억원(+11.8% yoy), 영업이익 335억원(-58.0% yoy), 영업이익률 4.4%(-7.3%p) 기록. 잠정치는 시장 컨센서스 대비 하회
=필리조선소 안정화에 소요되는 비용이 다소 불확실함에 따라 단기 실적 변동성은 확대된 흐름. 다만, 장기적 관점에서 필수적인 투자임은 분명하며 조기 정상화를 이 루는 것은 동사에 있어서 중요한 과제.
=필리조선소 외에도 호주 조선소 오스탈의 지분 인수도 추진 중이며, 현재 호주 FIRB의 승인을 대기 중인 상황. 밸류에이션 부 담이 있는 구간임은 사실이나, 사업 정상화 이후의 성장성을 간과해서는 안될 것

삼성물산 - 예견된 상저하고의 실적 경로

📈목표주가 : 18만원→21만원(상향) / 현재주가 : 17만5500원
투자의견 : 매수(유지) / 유안타증권

[체크 포인트]
=2분기 매출액 10.0조원(YoY -9%), 영업이익 7,526억원(YoY -16%)으로 영업이익은 시장 컨센서스에 부합
=수주잔고에 따라 매출 인식이 진행되는 건설 부문 특성 상 '25년 상반기 실적 둔화가 어느 정도 예측 가능했던 결과값이라면 시장의 초점은 다시금 매출과 손익이 YoY 성장 전환할 하반기와 그 이후에 맞춰질 것.
=동사의 삼성전자 평택 4공장 마감공사 계약(1.5조원)이 이루어진 점, 메모리반도체 등 시황 개선과 삼성전자의 미국 내 추가 투자 가능성 등을 고려 시 이는 합리적 기대감이라고 판단

맹진규 기자 maeng@hankyung.com