오늘부터 주식거래 제도가 많이 바뀌게 돼 투자자들의 세심한 주의가
필요할 것같다.

특히 하루에 오르고 내릴 수 있는 주가의 가격제한폭이 8%에서 12%로
확대된 것은 가격변동에 따른 투자자들의 위험부담이 그만큼 더 커졌다고
해석해도 무리가 없을 것이다.

아직 주가에 어떤 영향을 미칠지 단언하기는 어렵지만 분명한 것은 보다
신중한 판단과 투자결정이 이뤄져야 한다는 점이다.

증권관리위원회가 가격제한폭을 확대한 것은 주식의 가격기능을 강화시켜
거래가 보다 원활히 이뤄지도록 하자는데 목적을 두고 있다.

예컨대 특정주식, 또는 시장전체에 큰 호재가 생겨도 가격제한폭이 좁으면
당일가격에 제대로 반영되지 못하고, 따라서 시장재료가 가격에 충분히
반영될 때까지는 거래가 잘 이뤄지지 않을 것이다.

악재가 발생했을 때도 문제는 마찬가지다.

그같은 부작용을 시정하자는 것이 이번 조치의 골간이다.

증권당국은 하반기중 가격제한폭을 15~16%로 추가로 높일 계획이라고 한다.

물론 가격결정이 수요와 공급에 의해 결정되는 것이 바람직하다면 가격
제한폭은 없애는 것이 가장 이상적이다.

그러나 그렇게 되기 위해서는 가격결정이 합리적으로 이뤄질 수 있는
환경이 먼저 조성돼야 한다.

그런 점에서 주가의 가격제한폭확대로 인해 파생될 여러가지 부작용을
최소화하는데 정책당국도 관심을 가져야 할 것이다.

무엇보다 먼저 투자자들의 자기책임에 대한 의식이 좀더 뚜렷해져야 할
것이다.

하루 가격등락의 폭이 최대 24%에 달하기 때문에 그만큼 단기간에 많은
이익을 낼수도 있지만 손해가 날수도 있다는 점을 염두에 두어야 한다.

그러자면 뇌동매매를 지양하는 것이 손실위험을 줄이는 한 방법일 것이다.

다음으로 정확한 상장기업정보의 원활한 유통이 이뤄져야 한다.

지금과 같이 부정확한 루머가 주가를 좌우하게 된다면 선의의 피해자들이
더욱 많아질 것이고 그 피해 또한 예전보다 훨씬 커지리라 생각되기
때문이다.

상장기업들의 기업내용공시가 보다 신속하고 정확히 이뤄질 수 있도록
하는 일은 기업 스스로는 물론 정책당국의 제도적 뒷받침도 있어야 한다.

또 더욱 늘어날 우려가 있는 불공정거래행위의 근절도 정책당국이 맡아야
할 일이다.

증권업계의 책임있는 자세 또한 예전과는 달라져야 한다.

무책임한 투자권유나 단기매매를 유도하는 것은 누구에게도 도움이 되지
않는다.

이번 조치에서 신용융자 담보비율과 보증금률이 자유화됐지만 증권사들이
지금보다 더 높이기로 한 것은 잘한 일이라고 생각한다.

가격등락폭이 넓어진데 따른 신용거래의 위험을 어느정도 줄일 수 있기
때문이다.

최근 주식시장은 외국인들의 매수세유입으로 상승기조가 유지되고 있는
것은 그나마 다행이다.

그러나 주가에 영향을 미치는 환율과 금리 등의 가격변수가 아직도
불안정하고 산업경기도 불투명한 상황이다.

이번 가격제한폭 확대가 주식시장을 활성화시키는데 밑거름이 돼주기를
기대한다.

(한국경제신문 1998년 3월 2일자).