[브리핑] 제일모직(001300) - 3분기 예상치 부합, 4분기 실적모멘텀 가능하다!...대신증권

제일모직(001300) - 3분기 예상치 부합, 4분기 실적모멘텀 가능하다!...대신증권 - 투자의견 : Buy (매수, 유지) - 목표주가 : 112,000원 (유지) ● 투자의견 매수(Buy), 목표주가 11.2만원 유지 동사에 대한 투자의견 매수(Buy)와 목표주가 11.2만원을 유지한다. 동사에 대한 투자포인트는 1) 전자재료 중심의 4분기 실적개선 모멘텀, 2) 4분기 이후 디스플레이 경기회복 모멘텀, 3) 그룹 고정거래처(Captive) 바탕으로 IT 관련 비즈니스(편광판, 반도체 등) 이외 태양전지 관련 소재(Paste) 진출 등 성장모멘텀이 유효한 점이다. ● 3분기 영업실적은 예상치 부합 ... 4분기 영업이익 1,038억원(+7.6%) 개선 전망 동사 2010년 3분기 매출액은 1조 2,344억원(+11.1% yoy, -5.7 qoq), 영업이익은 965억원(+25.6%, -6.8%)을 기록하여 시장 컨센서스에 부합하였다. 기대치에는 부합하였으나 분기 최대실적을 기록한 전분기(1,035억원) 대비 소폭 감소하여 영업이익 네 자리 수 달성에는 미달하였다. 3분기는 LCD 등 IT 관련 가동률 하락 영향으로 화학 부진 불구 전자재료는 고수익의 반도체부문 선전으로 소폭 개선되었다. 4분기 추정 영업이익은 1,038억원(+7.6% qoq)으로 다시 네 자리수로 재진입이 예상된다. 이는 지난 10월 이후 본격 가동된 TV용 편광필름 매출가세와 패션의 성수기 진입에 따른 영업환경 개선 때문이다, 또한 그룹 관련 Captive 사업 중 TV용 편광필름(2010년 4분기), OLED TV(2011년 2분기)와 태양전지용 Paste 사업 등이 2011년 이후 동사 성장모멘텀을 주도할 것으로 전망된다.