삼성테크윈(012450) - 無風街道...동부증권
- 투자의견 : BUY (유지)
- 목표주가 : 140,000원
● 2분기 실적 기대 이상일 전망
탐방결과 2Q10의 영업이익이 당사 추정치 358억원, 시장 컨센서스 373억원을 상회할 가능성이 높아 보인다. 당사 추정치와 비교시 반도체시스템, 파워시스템, 특수사업부는 상회하고 카메라모듈은 하회할 전망이다. 2Q10는 CCTV의 본격적인 개선이 나타나고, 전방산업 호조에 따른 반도체 부품, 반도체시스템의 개선, 파워시스템 특수사업부의 매출 증가 등으로 펀더멘탈이 더욱 강해지고 있다. 이는 휴가 보상금 250억원을 2Q10에 반영하고 나온 수치여서 실질 성과는 더 크다고 할 수 있다. 일회성 비용 반영 후 하반기에는 분기당 8백억원 전후의 영업이익으로 이익 개선 폭이 더 커질 전망이며, 일회성 비용이 이미 상반기에 반영되었기 때문에 하반기는 보다 편안해질 것으로 보인다.
● 미래 성장성 확보 가속화
주가의 또 다른 한 축인 미래 신규 사업에 대한 현실화는 보다 빠르게 전개될 전망이다. 우선적으로 CCTV+로봇 시스템 구축 사업이 한 층 탄력을 받을 수 있고, 반도체시스템 사업도 신규 장비인 Flip Chip Mounter의 매출 호조와 장비 영역 확대를 위한 과정이 진행될 것으로 보인다. 또한 방산 부문에서 T-50, K9 자주포 관련 수주활동이 순조롭게 진행되고 있어 수주 결정시 주가의 모멘텀으로 작용할 전망이다.
● 주가 우상향 기대
기대 이상의 실적으로 주가의 하방 경직성을 확보하고 미래 신규 사업의 가시성이 높아지면서 주가의 양 축이 든든해 보인다. CCTV, 반도체부품, 반도체시스템 등을 주축으로 실적이 빠르게 개선되고 있고 올해 1천억원 가량의 신규 사업 매출이 발생하면서 미래사업에 대한 Visibility가 더 높아지고 있기 때문이다. 탄력을 받으면 무섭게 상승하는 삼성테크윈 주식 특성상 이 종목은 전략 종목으로 가져가야 한다.