[브리핑] LG디스플레이(034220) - 저평가국면 탈피 전망...현대증권

LG디스플레이(034220) - 저평가국면 탈피 전망...현대증권 - 투자의견 : BUY (유지) - 적정주가 : 59,000원 ● 2분기 영업이익 8,000억원 이상 달성 가능 LG디스플레이 2분기 매출과 영업이익은 전년대비 각각 27%, 270% 증가 (전기대비 6%, 2% 증가)한 6.2조원, 8,049억원 (Opm +13%)으로 추정된다. 이는 2분기 실적추정 가정을 보수적으로 감안해도 2분기 패널 출하량이 전기대비 10% 증가하고 패널가격 하락이 4% 수준에 그칠 것으로 예상되기 때문이다. 특히 5월 현재 북미, 유럽의 TV 세트재고가 4주 수준에 불과해 성수기 (8~11월)를 대비한 세트업체의 재고축적은 지속될 전망이다. ● 8세대 중국투자 승인 가능성 높다 이는 ① 빠른 응답속도, 우수한 시야각 및 터치환경에 유리한 IPS (In-Plane Switching) 패널의 글로벌 최대 생산능력 보유, ② 스카이워스 (Skyworth) 등 중국 5대 로컬 TV 세트업체와 전략적 관계 등으로 LG디스플레이의 중국 투자승인 가능성은 높은 것으로 판단된다. ● LED, 편광필름 등 핵심부품의 수직계열화 구축이 하반기 경쟁력으로 부각될 전망 2010년 하반기에는 핵심부품의 안정적인 확보가 패널업체의 경쟁력으로 작용할 전망이다. 특히 LG디스플레이는 LG이노텍 (011070, BUY), LG화학 (051910, BUY) 등과 수직계열화 구축에 따른 안정적인 부품조달로 대만, 일본 경쟁업체 대비 시장지배력 강화에 유리한 고지를 선점하고 있는 것으로 판단되며 향후 고객기반 확대에 강점이 될 것으로 예상된다.