[브리핑] 손오공(066910) - 2분기 실적 : 미흡하지만 개선추세는 뚜렷...삼성증권

손오공(066910) - 2분기 실적 : 미흡하지만 개선추세는 뚜렷...삼성증권 - 투자의견 : BUY(H) - 목표주가 : 12,100원 (15,200원에서 하향) 2분기 실적은 기대보다 저조한 모습. 2분기부터는 본격화될 것으로 기대되었던 비행완구 수출이 3분기 이후로 지연되었고, 아케이드 게임 공룡왕 사업이 부진하였기 때문. 2분기 실적에서 나타난 공룡왕 사업 부진을 반영하여 2006년 ~ 2008년 EPS 전망을 각각 13.9%, 23.6%, 22.7% 하향조정함. * 2분기 실적은 과거 1년간 지속되었던 영업적자를 흑자로 전환시키는 계기를 마련 * 2분기 중에 가시화되었던 성인용 아케이드 게임, 애완로봇, 월트디즈니 애니메이션 “카” 캐릭터완구 등 신규 사업이 신규 수익원으로 부각됨 * 제품 개발 능력은 우수하지만 마케팅 파워 부족으로 신규 사업 진척도가 느림 * 다양한 제품이 출시되지만 매출 성장을 주도할 킬러제품이 아직 등장하지 않음 2분기 실적이 당사 기대보다는 부진하지만 장기적인 개선 추세를 확인하기에는 문제가 없어 BUY(H) 투자의견을 유지함. 특히 3분기부터는 비행완구 수출과 애니메이션 “카” 캐릭터 완구 사업이 정상궤도로 진입할 전망이고, 4분기부터는 성인용 아케이드 게임 사업에 대한 기대감이 존재하여 향후 실적상승과 모멘텀 제공은 가능할 전망. 다만, 목표주가는 기존 15,200원에서 수익전망 하향조정를 반영하여 업종 평균 P/E 14.1배를 적용한 12,100원으로 하향조정함.