[브리핑] 메가스터디(072870) - 온라인과 오프라인 사업부문 성장세 지속...교보증권

메가스터디(072870) - 온라인과 오프라인 사업부문 성장세 지속...교보증권 ● 온라인과 오프라인 사업부문 성장세 지속 온라인 사업부문: 고3 수험생 가입자 수 증가 및 고 1,2 학생의 결제회원 수 증가로 1분기에 이어 2분기에도 25% 를 웃도는 고성장세가 이어질 것으로 예상됨. 오프라인 사업부문: 현재 7군데의 직영학원을 운영하고 있는 동사는 6월부터 노량진 학원 규모 확장으로 하반기 학원부분 매출 성장 역시 기대할 수 있음. 작년 영업손실을 기록하였던 성인교육 사업부문도 올해부터 적자폭이 축소될 것으로 전망되어 영업이익률 개선에 긍정적인 것으로 판단됨 ● 2008학년도 대학입시제도 개선이 성장 동인으로 작용할 전망 2008학년도에는 학교생활기록부의 반영 비중 확대로 내신의 실질 반영률이 더 커질 전망임. 이에 따라 현재 고 1, 2 학생의 경우 내신성적 관리에 대한 관심이 고조되어 현재 동사가 제공하고 있는 내신성적 대비 강좌의 구매 증가로 이어질 수 있음. 수능의 상대적 비중 축소와 학생부 비중 강화를 골자로 하는 2008학년도 대학입시제도 개선이 동사의 성장세에 걸림돌이 될 가능성보다는 오히려 내신 대비 시장 확대로 연결될 수 있어 기회요인으로 작용할 전망. ● 유통주식수 부족이 수급상 불안요소 동사는 보호예수 해제된 대주주 및 특수관계자 주식 일부인 약 34만주를 시간외거래를 통해 매도하였음. 시장에 적정한 유동성 제공을 목적으로 공시하였으며 처분단가는 주당 84,000원으로 단기간에 이 물량이 시장에 출회될 가능성은 크지 않은 것으로 여겨지나 장기적으로 유동성 개선에 일조할 수 있을 것으로 전망됨.