[브리핑] 대상(001680) - 2006년은 Turn Around의 첫 해...대우증권

대상(001680) - 2006년은 Turn Around의 첫 해...대우증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 20,000원 * 대상식품 합병, ERP가동, 경영진의 수익 위주의 정책이 맞물려 식품부문의 이익 급증 전망 * 전분당 수요 증가와 원재료가격 하락으로 전분당 부문에서의 이익 정상화 전망 * 차입금 급감, 재무구조 환골탈태(換骨奪胎) ● 대상의 투자포인트는 1) 2006년 영업실적 Turn Around, 2) 재무구조의 빠른 개선이다. 투자시 고려사항은 1) 전분 가격 인하 압력, 2) 해외법인인 PT.MIWON의 수익성 부진, 3) 세무조사에 의한 일시적 세금 추징 가능성이다. 2006년부터 나타나는 이익 모멘텀과 획기적인 재무구조 개선을 중시하여 투자의견 매수, 목표주가 20,000원을 유지한다. 목표주가는 특별이익이 있는 2006년보다는 이익이 정상적으로 나오는 2007년 예상EPS에 음식료업종 평균 PER을 적용하여 구했다. 대상의 영업이익률이 음식료평균보다 낮지만, 이익의 증가 속도가 빨라 음식료평균을 적용해도 무리가 없다고 판단된다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지