CJ홈쇼핑 밸류에이션 부담 완화..대우

대우증권이 CJ홈쇼핑에 대해 기대 이상의 1분기 실적이 밸류에이션 부담을 다시 완화시켰다며 투자의견 매수를 유지했다. 10일 CJ홈쇼핑의 1분기 실적이 예상치를 상회했다면서 이를 반영, 올해와 내년 순이익 추정치를 각각 15.8%와 14.1% 상향 조정한다고 밝혔다. 실적 추정 상향 조정 이후 전년대비 올해 순이익 증가율은 28.4%로 작년 순이익 증가율 36.5%에 비해 오히려 높아져 이익 모멘텀이 살아있다고 평가. 남 연구원은 실적추정치 상향으로 밸류에이션 부담 완화라는 긍정적 투자포인트가 추가됐으며 이외에 2분기중 양천방송의 외자유치, 하반기 중국 현지 법인의 BEP 달성, 중국상품 직접소싱 등 주가를 자극할 만한 재료가 남아 있다고 강조했다. 소비경기가 본격적으로 회복될 경우 이익증가 레버리지가 백화점 이상이라는 점과 올해 무차입경영에 돌입해 내년부터 현금급증, 배당금 증가를 기대할 수 있는 점도 긍정 요소로 꼽았다. 목표가 11만원에 투자의견 매수를 유지했다. 한경닷컴 장원준 기자 ch100sa@hankyung.com