"삼성전기, 예상보다 빠른 MLCC 개선 속도에 목표가 ↑"-키움
김지산 키움증권 연구원은 9일 "삼성전기의 1분기 영업이익 추정치를 1237억원에서 1350억원으로 상향한다"며 "패키지기판이 예상보다 부진한 반면 주가와 연동성이 큰 MLCC는 실적 개선폭이 확대될 것"이라고 말했다.
MLCC의 실적 회복 속도가 빠른 배경으로는 리오프닝과 함께 중국 스마트폰 수요가 개선됨에 따라 IT 범용품 유통 수요가 증가하고 있다. 또한 전장용 수요가 견조하며 파워트레인 등 고신뢰성 분야에 적극 대응하고 있다. 아울러 2분기에는 중국 OVX(오포, 비보, 샤오미)사향 신모델 효과가 더해질 것으로 보인다.
김 연구원은 MLCC 업체들의 가동률 조정에 따라 유통 재고는 정상 수준에 근접했다고 분석했다. 중국 스마트폰 시장은 지난해 14% 역성장을 딛고 1월에는 전년 동기 수주에 도달했다.
패키지기판은 모바일, 메모리용 기판 중심으로 부진하지만 하반기에는 FC-BGA와 ARM 프로세서용 PC 기판이 회복을 주도할 것으로 기대된다. 주고객의 플래그십 모델 AP 전략 변화도 FC-SCP에 부정적으로 작용하고 있다.
김 연구원은 "FC-BGA는 하반기에 신규 베트남 공장의 양산 효과가 더해지고 서버, 네트워크, 전장 등 논(Non) PC 비중이 큰 폭으로 증가할 것"이라며 "광학솔루션은 플래그십 모델의 2억화소 카메라 채택 효과로 판가가 의미있게 상승할 것"이라고 말했다.
차은지 한경닷컴 기자 chachacha@hankyung.com
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