출처=CNN 유튜브
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젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 중국계 스파이 지목 여성과의 스캔들에 휩싸이기 6개월 전 당시 31세 투자자가 이들의 관계에 의문을 제기하며 공매도에 나선 사실이 주목받고 있다.

12일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)과 뉴욕타임스(NYT)에 따르면 미국 공매도 전문 투자회사 컬퍼리서치의 설립자 크리스천 라마르코(31)는 지난 5월 발표한 40쪽 분량의 보고서에서 엔비디아의 '중국 문제'를 언급했다.
젠슨 황 엔비디아 CEO / 로이터 연합뉴스
젠슨 황 엔비디아 CEO / 로이터 연합뉴스
보고서는 엔비디아가 중국 사업 규모를 투명하게 공개하고 있는지를 집중적으로 봤다. 보고서는 "우리가 엔비디아를 공매도하는 이유는 단 하나, 이 회사에 심각한 중국 문제가 있기 때문"이라며 "이는 인공지능(AI) 산업의 하락에 베팅한 것이 아니다"고 짚었다.

황 CEO와 주요 고객사인 메가스피드의 앨리스 황 사이의 관계가 언급된 건 보고서 3쪽이었다. 해당 페이지는 둘의 관계를 두고 "불편할 정도로 가깝다"고 지적하며 밀접한 관계에 우려를 제기했다.

지난해 NYT와 블룸버그 등의 보도에서도 둘의 관계가 언급됐다. NYT는 당시 황 CEO와 앨리스 황이 아시아에서 함께 어울리는 모습이 목격됐다며 엔비디아와 메가스피드의 밀접한 관계와 대중국 반도체 수출 규제 우회 의혹을 제기한 바 있다. 라마르코가 엔비디아 조사에 착수한 계기가 된 보도이기도 하다.

라마르코는 소속 애널리스트 2명과 함께 조사를 시작했다. 다만, 세계 최대 기업에 대해 남들이 발견하지 못한 문제를 찾아내기는 어려울 것이라고 판단해 한때 조사를 중단한 바 있다.

그러다 지난 3월 미국 연방검찰이 대중국 수출통제를 위반해 엔비디아 반도체를 중국으로 밀반출한 혐의로 슈퍼마이크로컴퓨터 관계자들을 기소하면서 조사를 다시 시작했다. 이들은 엔비디아 전직 직원들을 인터뷰하고 싱가포르와 말레이시아의 기업 공시 자료, 삭제된 코드의 흔적 등을 분석했다. 대만의 한 국숫집 밖에서 촬영된 유튜브 영상까지 확인했다.
사진=EPA
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그러나 보고서 발표 당시 시장은 크게 반응하지 않았다. 보고서가 공개된 날 황 CEO는 도널드 트럼프 미국 대통령의 중국 국빈 방문에 동행해 베이징에 도착했다. 다음 날 엔비디아 주가는 사상 최고치를 기록했다.

라마르코는 WSJ과의 인터뷰에서 "때로는 사람들이 당신의 말에 관심을 갖지만, 그렇지 않을 때도 있다"며 "이번에는 6개월이 지나서야 관심을 갖게 된 것 같다"고 언급했다.

황 CEO가 불륜을 시인하면서 상황이 역전됐다. 현재 컬퍼리서치의 보고서는 최근 온라인에서 급속도로 확산하고 있다. 라마르코는 자신의 엔비디아 관련 게시물이 엑스(X)에서 수백만 회의 조회수를 기록했고, 방송 인터뷰 요청도 잇따랐다며 "이런 경험은 처음"이라고 했다.

이번 사태가 그에게 실제로 얼마나 많은 수익을 안겨줬는지는 분명하지 않다. 라마르코는 엔비디아 하락에 베팅해 거둔 공매도 수익 규모와 현재도 공매도 포지션을 유지하고 있는지에 대한 질문에 답변하지 않았다.

WSJ에 따르면 지난 5월 보고서 발표 이후 엔비디아 주가는 약 20% 하락했다. 시가총액은 1조 달러 이상 감소했다. 라마르코는 현재 또 다른 기업에 대한 조사를 진행하고 있다. 그는 "상대적으로 큰 사안이지만, 이번만큼 큰일은 없을 것"이라고 했다.

박수빈 한경닷컴 기자 waterbean@hankyung.com