사진=문경덕 기자
사진=문경덕 기자
국민연금이 국내 주식 목표 비중을 14.9%에서 20.8%로 대폭 높이기로 했다. 반도체주 랠리로 국민연금 자산에서 국내 주식이 차지하는 비중이 크게 증가한 상황을 자산 배분 체계에 반영했다. 전략적 자산배분(SAA) 허용 범위도 한시적으로 넓히기로 했다. ‘연금발(發) 매도 폭탄’ 우려가 줄어들 것으로 전망된다.

보건복지부 산하 국민연금 기금운용위원회는 28일 정부서울청사에서 제5차 회의를 열어 2026년 자산군별 목표 비중과 2027~2031년 중기자산배분안을 심의해 의결했다. 기금위는 2026년 국내 주식 목표 비중을 기존 14.9%에서 20.8%로 5.9%포인트 상향 조정했다. 상법 개정 등에 따른 국내 주식시장의 구조적 변화 가능성과 실제 보유 비중 확대를 고려했다는 설명이다.

국내 주식 목표 비중은 리밸런싱 유예가 끝나는 6월 말부터 적용된다. 2026년 말 기준 자산군별 목표 비중은 국내 주식 20.8%, 해외 주식 34.7%, 국내 채권 23.1%, 해외 채권 7.4%, 대체투자 14.0%로 정해졌다. 국내 주식 비중을 현실화하면서 다른 자산군 목표 비중도 함께 조정했다.

기금위는 국내 주식 SAA 허용 범위도 기존 ±3%포인트에서 한시적으로 확대하기로 했다. SAA와 전술적 자산배분(TAA·±2%포인트)까지 고려할 때 국민연금이 주식 비중을 25.8% 이상으로 가져갈 수 있다는 얘기다. SAA 허용 범위가 넓어지는 만큼 실제 비중이 목표를 넘어서더라도 곧바로 매도에 나설 필요가 없다. 복지부는 기금 운용의 공정성과 금융시장 안정에 미칠 영향을 고려해 구체적인 허용 범위는 공개하지 않았다. 기금위는 별도로 하루 최대 리밸런싱 규모도 축소하기로 했다.

국민연금의 국내 주식 비중은 올해 유가증권시장 랠리로 빠르게 높아졌다. 지난 1월 기금위는 올해 국내 주식 목표 비중을 14.4%에서 14.9%로 높이고 리밸런싱을 6월까지 한시적으로 유예했다. 이후 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형주 상승세가 이어져 국내 주식 평가액이 급증했다.

민경진 기자 min@hankyung.com