[마켓PRO] 모건스탠리 “삼성전기, AI 칩 기판 수익성장” 비중확대 상향

모건스탠리가 최근 “삼성전기에 긍정적인 신호가 나타나고 있다”며 투자의견과 목표주가를 모두 상향했다. 투자의견은 중립(Equal-weight)’에서 ‘비중확대(Overweight)’로 조정하고 목표주가는 기존 13만3000원에서 19만8000원으로 대폭 올렸다.

모건스탠리는 지난달 31일 고객들에게 보낸 이 같은 내용의 보고서에서 “삼성-테슬라 간 최근 인공지능(AI) 반도체 계약에 기반해 관련 기판 주문 수주가 장기적으로 강력한 수익 성장 주기를 만들어낼 것”으로 예상했다.

기판 사업의 중장기 전망도 낙관했다. 모건스탠리는 “삼성전기의 기판 사업이 AI 완전자율주행(FSD) 반도체 관련 주요 수혜자가 될 것으로 본다”며 “주문형 반도체(ASIC) 고객들도 ABF(아지노모토 빌드-업 필름) 다층코어 관련 대규모 주문으로 성장 동력을 제공할 것”이라고 내다봤다.

적층세라믹커패시터(MLCC:Multilayer Ceramic Capacitors)와 관련해선, “사이클이 점차 개선되고 있으며 결국 좋아질 것”으로 전망했다. 올해 하반기 수익성은 관세로 인해 덜 매력적이지만, 내년부터 회복 초기 신호를 발견할 가능성이 있다고 모건스탠리는 분석했다.

이태호 기자 thlee@hankyung.com