[마켓PRO] Today's PICK: "두산로보틱스, 상장 후 목표가 2만9000원…흑자전환 시기 중요"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

두산로보틱스 수원공장. 사진=허문찬 기자

👀주목할 만한 보고서

KB금융 "NIM 상승 추세 지속, 지배구조 불확실성도 해소

📈목표주가 : 6만3000원→6만8000원(상향) / 현재주가 : 5만4100원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

-우려와 달리 3분기에도 순이자마진(NIM) 상승 추세 지속 예상, 독보적인 마진 관리 능력 시현 KB금융의 3분기 은행 NIM은 1.86%로 전 분기 대비 1bp 추가 상승할 전망.
-최근 요구불예금이 큰 폭으로 증가, 작년 하반기에 조달했던 고금리 정기예금의 리프라이싱 효과가 시작되고 있음. 시중금리 상승에 따른 대출금리 상승 영향 등으로 3분기에도 NIM 상승 추세가 지속될 것으로 추정.
-NIM 상승 외에도 3분기 대출성장률이 1.5%에 달해 대출성장률도 나름 양호할 전망, 3분기 추정 순이익 약 1조4000억원으로 경쟁 은행들과 수익성 차별화 현상 이어질 것으로 보임. 경영승계는 지배구조 불확실성이 해소되는 계기, 주주환원 강화 정책도 지속될 것으로 전망.

포스코인터내셔널 "LPG Upstream 및 해상풍력 성장성 가속화 "

📈목표주가 : 4만8000원→10만원(상향) / 현재주가 : 8만원
투자의견 : 매수(신규) / 하이투자증권

-E&P와 LNG 인프라, 발전, 친환경에너지 등 에너지 사업 전반에 걸쳐 2025년까지 총 3조8000억원을 투자할 예정. LNG 전 밸류체인을 완성하는 한편, 글로벌 친환경 에너지 전문기업으로 도약할 수 있는 기반을 마련할 예정. 천연가스 밸류체인 측면에서는 신규 가스전 개발 뿐만 아니라 국내외 사업과 연계한 LNG 터미널 등을 증설할 것으로 보임.
-해상풍력의 경우 신안군 자은면 25km 해상에 300MW급 1조6000억원 규모의 해상 풍력발전사업을 추진 중. 2025년 1분기에 착공해 2027년 5분기에 준공할 계획.

에스피지 "감속기는 결국 에스피지"

📈목표주가 : 3만9000원→4만1850원(상향) / 현재주가 : 4만8150원
투자의견 : 매수(유지) / 메리츠증권

-지난 2분기 매출액과 영업이익으로 각각 1014억원, 48억원을 달성했음. 관련 산업의 투자 경기 위축이 이어지면서 성장세가 둔화됐음. 단 유성감속기, SH감속기 등 정밀감속기 부문의 개발과 양산, 설비 투자, 신규시장 확대는 지속되고 있음.
-에스피지는 올 들어 143%의 주가상승률을 기록, 여기에 두산로보틱스의 10월초 코스피 신규 사장을 앞두고 9월 관련 기업들의 주가 상승세가 재점화된 상황. 국내 로봇 핵심 부품의 경쟁력을 반영해 목표 PER 38.4배를 적용했음.

삼성전기 "전장용 MLCC에서 확인한 희망"

📋목표주가 : 19만원(유지) / 현재주가 : 13만9200원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

-전장용 적층세라믹콘덴서(MLCC) 약진, 내년부터 조단위 매출 규모, 전장용 MLCC가 약진하고 있음. 고용량, 고압 제품군의 경쟁력 향상이 돋보임. 전장용 MLCC는 글로벌 3강 구도를 구축.
=진입장벽이 가장 높은 파워트레인 부문에서도 입지를 강화, 미세구조 균일화, 유전체 및 내부전극 박층화를 위한 핵심 기술력이 뒷받침.
-원가 절감과 성능 향상을 위해 핵심 원료의 내재화율을 끌어올리는 것도 인상적임. 향후 MLCC 생산능력 증설도 전장용 위주로 진행, 한국(부산)을 비롯해 중국(천진), 필리핀 거점을 활용해 안정적인 공급망을 구축할 계획.

한올바이오파마 "2023년 9월, 기업이 섹시해지는 바로 그 순간"

📋목표주가 : 2만9000원(유지) / 현재주가 : 2만4000원
투자의견 : 매수(유지) / DS투자증권

-바토클리맙과 IMVT-1402, 두 가지 안티(Anti)-FcRn 계열 파이프라인을 보유하고 있음, IMVT-1402 개발의 가장 큰 허들은 올해 9월 발표될 페이즈(Phase) 1임. IMVT-1492는 개발 당시 바토클리맙과 최종까지 경쟁하던 물질이었으나 고농도에서 불안정하여 피하주사가 불가능해 바토클리맙을 개발했음.
-현재 발전된 엔지니어링 기술을 통해 IMVT-1402를 SC제형으로 개발, 임상 1상에서 피하주사 제형 안정성 여부를 확인할 예정, 이번달 예정돼 있음.
-이번 달 임상 성공 발표 시 한올바이오파마의 적정 기업가치는 약 2조3000억원으로 큰 폭 상승할 것으로 전망, 단 실패할 경우 적정 기업가치는 약 7000억원으로 하락할 것으로 예상.

두산로보틱스 "관상가 양반, 내가 왕이 될 상(장)인가"

📋목표주가 : 2만9000원(신규) / 현재주가 : N/A(상장 예정)
투자의견 : N/A(상장 예정) / 메리츠증권

-9월11일부터 기관 수요 예측 실시, 공모가격에 대해 진단할 시점. 희망 공모가 밴드는 2만1000~2만6000원에 대한 진단이 필요. 24.77%가 상장 직후 유통가능 물량에 해당, 청약에 참여한 기관투자자들의 매각제한 설정에 따라 유통가능 물량은 더 축소될 수 있음.
-두산로보틱스는 중국을 제외한 세계 협동로봇 시장 점유율 5.4%이며, 4위 수준임. 연간 영업이익의 흑자전환 시기는 2025년으로 예상, 흑자전환 후 2026년 예상 주당순이익(EPS)는 427원으로 급성장할 것으로 전망.

코나아이 "One Engine, Multi-Use"

📋목표주가 : 2만6000원(신규) / 현재주가 : 1만7000원
투자의견 : 매수(신규) / 신한투자증권

-IC칩과 결제인프라를 활용한 사업을 영위하는 코나아이, 최근 DID(IC칩 상품과 스마트카드) 사업은 금융, 통신 외에도 전장(e하이패스)과 에너지(도시가스AMI) 등 신규 적용처를 확대 중임. 플랫폼사업은 택시 앱 미터기와 B2B 선불결제솔루션인 코나플레이트 등 신규 BM을 확장했음.
-앱 미터기 수수료와 코나플레이트 매출이 본격적으로 발생하는 2024년부터는 매출과 수익성이 향상될 것으로 보임. 올해 예상 주가수익비율(PER)은 약 6배로, 역사적 저점임. 피어 밸류 기준으로도 저평가임.

류은혁 기자 ehryu@hankyung.com