"투자 부진 당분간 이어질 듯…수출 증가로 전환했지만 하방 위험"최근 내수 증가세가 약화하면서 전반적인 경기 개선 추세를 제약하고 있다는 국책 연구기관의 진단이 나왔다.한국개발연구원(KDI)은 7일 발표한 'KDI 경제동향' 8월호에서 "반도체를 중심으로 수출은 비교적 양호한 증가세를 유지하고 있으나 투자가 부진한 모습을 지속하는 상황에서 소비 개선 추세도 완만해지는 등 내수가 다소 약화한 모습"이라고 최근 경제 상황을 평가했다.이어 "이런 수요 측면의 상황을 반영해 반도체 등 일부 산업을 제외한 생산 측면의 경기 개선 추세는 더욱 완만해지고 있다"고 밝혔다.6월 소매판매액지수는 내구재를 중심으로 전월(4.5%)보다 다소 낮아진 4.0% 증가를 기록했다.게다가 지난달 소비자심리지수가 전월(105.5)보다 크게 하락한 101.0을 찍었다.KDI는 이런 점 등을 토대로 내수 증가세가 약화하고 있다고 판단했다.지난달에도 KDI는 "내수 증가세가 약화하며 전반적인 경기 개선 추세가 완만해지는 모습"이라고 진단한 바 있다.6월 전산업 생산은 보합을 나타냈다.1.6% 증가했던 전월보다 부진했다.광공업생산은 반도체생산이 24.9%나 증가했지만, 자동차와 기계장비 등이 부진해 전월 0.4% 감소로 전환했다.서비스업생산은 금융 및 보험업이 높은 증가세를 이어가고 보건업 및 사회복지가 확대됐지만, 정보통신과 전문·과학 및 기술 등이 감소로 전환해 전월(2.3%)보다 증가 폭이 축소된 1.7%를 기록했다.6월 제조업 출하는 내수출하를 중심으로 줄어 전월 1.2% 증가에서 2.1% 감소로 전환했다.제조업 재고율은 화학제품, 통신 및 방송장비 등을 중심으로 재고가 증가해 111.5%까지 상승했다.7월 수출은 반도체 등을 중심으로 6.2% 증가했다.전월은 기저효과의 영향으로 -0.2% 감소했지만, 다시 증가로 전환했다.다만 5월 세계교역량 증가세가 다소 둔화했고, 경제협력개발기구(OECD) 선행지수도 기준치를 밑돈 가운데 미중 무역분쟁 등 하방 위험이 계속되고 있다고 KDI는 경고했다.7월 수입은 1차 산품과 소비재를 중심으로 16.2% 증가했다.전월(10.8%)보다 증가 폭이 늘었다.6월 국제수지는 상품수지 흑자 폭 확대에 따라 73억8천만달러 흑자를 기록했다.KDI는 투자가 빠르게 감소하고 있는 가운데 선행지표도 감소세를 이어가면서 당분간 부진이 이어질 것으로 전망했다.6월 설비투자지수는 기계류가 큰 폭으로 내려 13.8% 감소했다.설비투자 선행지표인 특수산업용기계 수주액과 반도체제조용장비 수입액 감소 폭이 확대됐고, 기계류 수입액도 두 자릿수 감소를 이어가고 있어 이 추세가 당분간 유지될 것으로 KDI는 판단했다.6월 건설투자 지표를 보면 건설기성(불변)은 건축부문과 토목 부문이 모두 감소 폭이 확대되면서 7.7% 줄었다.건설수주(경상)도 18.3% 감소했다.선행지표인 주택인허가도 전국적으로 감소하고 있어 앞으로 건설경기는 주택부문을 중심으로 부진한 모습을 지속할 것으로 KDI는 내다봤다.6월 취업자는 1년 전보다 10만6천명 늘어 전월(7만2천명)보다 소폭 증가 폭이 확대됐지만, KDI는 여전히 미약한 모습이라고 판단했다.7월 소비자물가는 국제유가 상승의 영향으로 상품물가가 상승했지만, 서비스물가 상승 폭이 축소되면서 전월과 같은 상승률인 1.5%를 기록했다.유가는 미·중 무역분쟁 우려로 7월 중순까지 하락하다가 이란 제재에 따른 원유 공급 부족 가능성이 제기되면서 올랐다.당분간 두바이유 기준 배럴당 70달러 수준을 유지할 것으로 KDI는 전망했다.국고채금리(3년)는 전월과 같은 2.12%였다.월초 글로벌 무역 갈등으로 안전자산 선호에 따라 하락했다가 기준금리 인상 전망이 나와 다시 오른 영향이다.KDI는 앞으로도 세계 경제가 완만한 성장세를 유지하겠으나 국가별로 실물 경기 회복 속도는 상당한 편차를 보일 것으로 전망했다./연합뉴스
생산 투자 소비 등 핵심 경기지표가 일제히 둔화하면서 한국 경제에 대한 경고음이 커지고 있다. 설비투자가 18년 만에 처음으로 4개월 연속 감소세를 보이고 소비자심리지수는 1년3개월 만에 최저치, 기업체감경기를 나타내는 기업경기실사지수(BSI)는 1년5개월 만에 최저치를 갈아치웠다. 고용지표도 4개월째 악화 일로다.대부분 경제연구기관과 경제 전문가들은 국내 경기가 지난해 하반기 정점을 지나 본격적인 하강국면에 접어들었다고 진단했다. 이 때문에 국책연구소에서도 정부의 경기 대응 방식을 바꿔야 한다는 목소리가 커지고 있다. 과감한 규제 완화를 통한 기업 투자 유도, 소비 진작 등 적극적인 경기 부양책을 모색해야 한다는 지적이 나온다.◆경기 선행지표 일제히 둔화31일 통계청에 따르면 국내 경기는 2013년 3월을 저점으로 회복→상승→둔화→하강의 경기순환주기에 진입했다. 과거 국내 경기 순환주기가 저점을 찍은 뒤 2~3년 후 경기 정점에 올라섰다가 1~2년 후 저점에 도달한 점에 비춰보면 이례적으로 5년이 넘는 긴 구간을 지나고 있다. 하지만 정부는 아직 경기 고점 여부에 대해 언급이 없다. 수출과 소비가 여전히 증가세를 이어가는 데다 실질 성장률이 잠재성장률(2.8~2.9%) 수준을 유지하고 있다는 판단에서다.하지만 경기가 꺾이고 있다는 징후는 곳곳에서 나타난다. 이를 집약해 보여주는 대표적인 바로미터가 통계청 경기순환시계다. 광공업생산지수 서비스생산지수 소매판매액지수 설비투자지수 건설기성액 수출액 수입액 취업자수 소비자기대지수 기업경기실사지수 등 대표적인 경기지표 10개가 각각 둔화→하강→회복→상승의 경기순환 국면 중 어디에 있는지를 보여주는 지표다. 이 경기순환시계를 보면 현재 상승국면에 있는 지표는 하나도 없다. 1년 전만 해도 수출액과 수입액, 소비자기대지수 등 4개 지표가 상승국면에 있었지만 지금은 모두 하강, 둔화국면에 진입했다. 유일하게 광공업지수만 회복국면을 유지하고 있다.◆전문가들 “장기침체 초입”상당수 거시경제 전문가들은 경기순환주기상 국내 경기가 정점을 지나 하강국면에 있다고 진단했다. ‘L’자형 장기침체 가능성을 우려하는 목소리도 크다. 신민영 LG경제연구원 경제연구부문장은 “국내 경기는 지난해 하반기를 정점으로 꺾인 것으로 봐야 한다”며 “세계 경제가 여전히 성장세를 유지하고 있음을 감안하면 일찍 하강국면에 진입했다”고 평가했다. 주원 현대경제연구원 경제연구실장은 “수출 등의 숫자가 좋지만 내용을 뜯어보면 이미 침체에 들어갔다”며 “경기 하락 국면이 늦어도 내년 상반기까지 이어지고 상황에 따라 더 길어질지도 모른다”고 말했다.김현욱 한국개발연구원(KDI) 경제전망실장은 “최악의 경우 디플레이션까지 대비해야 한다”고 경고했다. 그는 “2013년 이후 시작된 성장세도 세월호 사태와 메르스 사태 등을 거치면서 딱히 고점이라 할 만한 모습을 보이지 못하고 지나갔다”며 “앞으로 침체가 장기화할 가능성이 높다”고 진단했다. 홍성일 한국경제연구원 경제정책팀장은 “악화된 고용 지표가 일시적이라기보다 추세적인 흐름으로 보인다”고 분석했다.경기 성장국면이 여전히 진행 중이라는 의견도 일부 있다. 주요 실물지표가 아직 양호한다는 판단에서다. 한 국책연구소 관계자는 “한국 경제가 저성장 국면에 들어가면서 과거처럼 뚜렷한 경기순환주기를 타기보다 장기적으로 둔화되는 모습을 보이고 있다”며 “이 때문에 정부 내부에서 우려가 커지면서도 쉽사리 고점 통과 여부를 결정하지 못하고 침체도 인정하지 못하는 모양새”라고 설명했다.고경봉 기자 kgb@hankyung.com
기업들의 경기 전망이 18개월 만에 가장 낮은 수준을 나타냈다.한국경제연구원은 매출액 기준 600대 기업을 대상으로 기업경기실사지수(BSI)를 조사한 결과 8월 전망치가 89.2를 기록하며 18개월 만에 최저치를 경신했다고 31일 밝혔다.2017년 2월 이후 BSI 전망치가 80대를 기록한 것은 처음이다.BSI는 기업들이 예상하는 경기지수로, 100을 웃돌면 경기를 긍정적으로 내다보는 기업이 더 많다는 뜻이고, 100을 밑돌면 그 반대다.7월의 BSI 실적은 89.7로 2015년 4월 101.3을 찍은 이래 39개월째 100선 아래에 머물렀다.8월의 BSI 전망치는 5월 이후 석 달 연속 큰 폭으로 하락하면서 올해 들어 가장 낮은 수치를 기록했다.부문별로 봐도 내수(94.1)와 수출(94.8)에서 지난달보다 하락했을 뿐 아니라 투자(97.7), 자금(94.8), 재고(106.3·재고는 100 이상일 때 재고 과잉을 의미함), 채산성(93.0) 등 대부분의 부문이 100선 아래로 나타나 부진할 것으로 전망됐다.기업들은 여름철 휴가로 인한 조업일수 감소 등 계절적 요인과 함께 내수 침체, 수출 둔화 등 전반적인 경기 악화를 부정적 전망의 주요 원인으로 꼽았다.한경연은 최저임금 인상 논란과 국제유가 상승 등 기업의 비용부담 증가도 기업 심리 위축에 영향을 줬을 것으로 분석했다.7월 실적치는 89.7로 올해 2월 이후 처음으로 80대를 기록했다.7월 실적은 고용(101.6)을 제외한 내수(93.2), 수출(92.0), 투자(94.8), 자금(96.5), 재고(105.2), 채산성(91.8) 등 모든 부문이 기준치에 미달하며 2000년 이후 최장 기간인 39개월째 100선 아래에 머물며 부진이 이어졌다.송원근 한경연 부원장은 "올해 들어 100선을 넘으며 기대감을 나타냈던 기업경기 전망과 실적이 최근 들어 급격한 하향세를 보이고 있다"며 "특히 수출과 투자에서 전망은 물론 실적까지 부정적으로 나타나고 있는 점이 우려스럽다"고 말했다.송 부원장은 "실제 최근 발표된 2분기 경제성장률의 감소, 건설과 설비투자의 마이너스(-) 성장 등 경기둔화 징후가 보이는 만큼 주의가 필요하다"고 강조했다./연합뉴스
