기아차(000270) - 2년 연속 무파업 임금협상 타결, 주가에 긍정적...한국투자증권

- 투자의견 : 매수
- 목표주가 : 105,000원

● 기본급 5.17% 인상 - 예상치 수준

기아차(000270, 매수, TP 105,000원) 노사는 22일 아침 임금협상 7차 본교섭에서 잠정합의안을 이끌어 냈다. 이로써 동사는 2년 연속 생산차질이 전혀 없이 노사 합의를 이뤄냈다. 또한 이는 교섭 시작 16일 만에 합의로 역대 최단 교섭기간 기록과 04년 이후 7년 만에 처음으로 휴가 전 타결의 기록도 세웠다. 노사가 합의한 주요내용은 기본급 9만원(5.17%) 인상, 성과·격려금 300%+700만원 지급, 무상주 80주 지급(vs 10년 기본급 7만 9,000원 인상, 성과급 300%+500만원, 무상주 120주) 등이다.

● 만성적인 할인 요소 해소 중 - 주가에 긍정적

이러한 괄목할만한 노사관계의 개선은 1) 해외공장 판매비중이 11년 상반기 36.6%로 전년동기 34.2%에서 상승했고, 2) 1분기 말 기준 평균근속연수가 16.6년으로 전년동기 15.7년 보다 늘어나면서 직원들의 평균 나이가 빠르게 늘고 있기 때문이다. 이로써 강성 노조라는 동사의 만성적인 할인 요소가 구조적으로 해소되고 있다는 점에서 이번 2년 연속의 무파업타결은 긍정적으로 판단된다. 특히 원/달러 환율이 지속적으로 하락하고 있고 일본업체들이 원래 예상보다 빠르게 정상화되고 있는 가운데 동사는 현재 재고 부족(6월 말 기준 global 재고 1.7개월 판매분)에 시달리고 있기 때문에 이번 무파업 협상 타결은 더욱 의미가 있다는 판단이다. 따라서 향후에도 실적 강세가 이어질 전망이어서 최근 주가 반등세도 지속될 것으로 전망된다.