기업들이 전환사채(CB)의 전환가능성을 줄이기위해 전환가격을 대폭
상향조정하고 있다.

6일 증권업계에 따르면 한솔제지는 75억원규모의 98년말만기 전환사채를
기준주가 3만1천3백80원을 59.3%나 높은 5만원의 전환가격으로 오는 11일
발행할 계획이다.

높이 책정된 전환가격으로 전환가능성이 줄어드는데 따른 손실보전책으로
기업들은 과거보다 높은 보장수익률도 함께 제시하고 있다.

한솔제지 CB의 경우 표면이자율이 0%이나 만기시 보장수익률이 13.0%
(연복리)여서 만기보장수익률이 6-~%에 머물던 기존발행 CB와 달리
채권으로서의 안정수익성이 크게 증가됐다.

한솔제지 CB의 발행주간사를 맡은 조흥증권은 이 CB의 매수처가
외국인펀드로 이미 결정돼 있다고 밝혔다.

태평양패션도 오는11일 기준주가 6천6백79원에 42.2%의 프리미엄을 붙인
9천5백원의 전환가격으로 38억원어치의 CB를 발행할 예정이다.

태평양패션 CB의 여타 발행조건은 한솔제지의 경우와 동일하다.

이밖에 쌍용자동차도 10일 전환가를 기준주가 보다 50% 높게 잡은
CB75억원을 발행한다.

이같이 기업들이 최근들어 CB의 전화가를 높여 발행하는 것은 그동안
CB의 주식전환이 과다하게 이뤄짐으로써 주식시장에의 물량압박이
크다고 판단한 증권당국이 높은 가격의 전환가를 책정하도록 유도하고
있기 때문으로 풀이된다.

< 이성태기자 >

(한국경제신문 1995년 7월 7일자).