[한상춘의 세계경제 읽기]日 기준금리, 31년 만에 1%대로 올라섰다… 바이오 업체, 엔 차입자금 갚아야 하나?

글 한상춘 한국경제신문 논설위원 겸 한국경제TV 해설위원

일본은행이 2차 금리 인상 국면에 들어섰다. 관심은 과연 엔화 약세를 저지해 물가를 잡을 수 있느냐 하는 점이다. 우에다 가즈오 일본은행 총재가 취임 이후 금리를 계속 올려왔지만 엔저 저지를 통해 물가를 안정시키는 목적을 달성하지 못하고 있기 때문이다. 국내 바이오 기업은 엔 차입자금 상환 문제와 직간접적으로 연계된 문제다.

미국의 금리인상 예고에 일본은행(BOJ)이 기준금리를 31년 만에 가장 높은 수준으로 인상했음에도 엔화는 2년 만에 최저치로 하락했다. 사진 연합포토

정책 실패보다 취약한 펀더멘털

엔 차입자금 상환 문제를 알아보기 위해서는 일본 정치 역사상 첫 여성 총리인 다카이치 사나에 정부가 일본 경제를 살릴 수 있을지부터 전제돼야 한다. 기준금리를 올려 오히려 경기가 침체되면 엔 차입자금은 상환보다 보유하는 것이 유리해지기 때문이다. 지난 2년간 금리 인상 과정에서 10년 국채금리가 중국보다 높아졌지만 엔 캐리 자금은 청산보다 더 진행됐다.