코스피 조정받자 레버리지 매수…개미, 반등에 베팅

증시 변동성에 '역베팅' 전략

KODEX 200·레버리지 등
1주일 ETF 순매수 상위권
곱버스 상품은 1156억 순매도

개미, 이달 12조 넘게 매수
외국인 이탈에도 하방 지지

최근 코스피지수가 조정받는 동안 개인투자자의 ‘하락 베팅’은 오히려 잦아든 것으로 나타났다. 특히 코스피지수 하락 폭의 두 배 수익을 올릴 수 있는 ‘곱버스’ 상품의 인기가 크게 줄고 반대 성격인 ‘레버리지’ 상품으로 자금이 쏠리는 추세다. 지속 상승세에 의구심을 가졌던 ‘전투개미’의 투자 방향이 하방 지지와 상승 베팅으로 바뀌었다는 분석이 나온다.

◇KODEX 레버리지, 1주일 순매수 1위

20일 ETF체크에 따르면 최근 1주일간 개인투자자가 가장 많이 순매수한 상장지수펀드(ETF)는 주식형 기준으로 ‘KODEX 레버리지’였다. 코스피200지수 하루 수익률을 두 배로 추종하는 고위험 고수익 ETF로, 지수 상승에 강하게 베팅하는 상품이다. KODEX 레버리지는 최근 3개월 기준으로는 개인 순매수 상위권에서 찾아보기 어려웠다. 그러나 최근 한 달 기준 4244억원의 자금이 몰리며 순매수 3위에 오르더니 1주일 기준으로는 최상단을 차지한 것이다.

최근 1주일간 코스피지수 변동성이 커지면서 이 상품 수익률은 -8.74%로 부진했다. 그런데도 개인 순매수가 몰린 데 대해 전문가들은 국내 증시를 바라보는 개미투자자의 관점이 ‘긍정론’으로 바뀌었기 때문이란 해석을 내놓고 있다. 해당 ETF 수익률이 74.04%에 달했던 지난 3개월 동안엔 순매수세가 되레 부진했지만, 수익률이 마이너스로 돌아서자 저가 매수세가 강해진 건 ‘국장(국내 증시) 의구심’이 어느 정도 해소됐다는 방증이란 얘기다.

이 밖에 최근 1주일 개인 순매수 10위 안에는 ‘KODEX 200’(1554억원·3위)과 ‘TIGER 200’(433억원·7위) 등 국내 지수 추종형 상품이 6개 포함됐다.

‘KODEX 200선물인버스2X’ ETF의 인기가 시들해진 것도 이런 분석에 힘을 보태주고 있다. 이 상품은 코스피200선물지수 하루 수익률을 반대로 두 배 추종하기 때문에 곱버스로 불린다. 이 ETF를 최근 3개월간 7701억원어치 순매수한 개인투자자는 최근 1주일 동안엔 1156억원어치 팔아치웠다. 코스피지수가 조정을 받으며 해당 기간 8.37%의 수익률을 기록했지만, 조정 폭이 크지 않을 것으로 판단했다는 게 증권가 해석이다.

◇7조원 팔던 개미, 12조원 순매수

개인투자자는 실제로 ETF 시장뿐만 아니라 유가증권시장 전체에서도 매물을 받아내고 있다. 지난 9월 7조3694억원어치를 순매도한 개인은 지난달엔 5조1656억원 순매수로 돌아섰다. 인공지능(AI) 거품론이 일며 조정 장세가 본격화한 이달 들어 20일까지 12조1606억원어치 주식을 사들였다.

이 같은 개인 매수세는 최근 이탈한 외국인 투자자의 빈자리를 메우고 있다. 외국인 자금의 투매로 코스피지수가 크게 출렁일 때마다 개인의 대규모 자금이 하방을 지지한 것이다. AI 거품 우려에 이달 들어 외국인이 SK하이닉스를 6조3768억원어치 순매도했지만, 개인은 5조1135억원어치 사들인 게 대표적이다. 한 자산운용사 펀드매니저는 “조정이 나올 때마다 반등했던 경험이 쌓이면서 국장에 대한 개인 신뢰가 높아지고 있다”며 “외국인이 언제 복귀할지 알 수 없는 상황에서 증시 조정이 길어지지 않는 배경”이라고 설명했다.

중장기적 관점에서도 개인들의 신뢰 형성이 중요하다는 지적이 많다. 한 운용사 대표는 “미국 증시에 대한 신뢰가 꾸준히 우상향 그래프를 그려온 것처럼 코스피지수가 5000을 넘으려면 동학개미의 신뢰 회복이 필수”라며 “배당소득세율 조정 등 정책적 지원이 확정되면 개인 매수세가 더 강하게 들어올 것”이라고 말했다.

박한신 기자 phs@hankyung.com