천연가스 급락에 가스·난방公 주가 급등…주주환원 확대 기대감도
19일 오후 2시 기준 지역난방공사는 전 거래일 대비 24.74% 오른 4만1600원에 거래 중이다. 장 초반 상한가(4만3350원)를 기록한 뒤 상승폭을 일부 반납했다. 한국가스공사(+9.58%)와 한국전력(+9.00%), 한전KPS(+8.06%)도 큰 폭으로 상승했다.
최근 천연가스 가격이 하락하며 주가 상승을 이끌고 있다. 미국 시카고상업거래소에 따르면 천연가스 3월물 선물 가격은 지난 16일(현지시간) 100만BTU 당 1.609달러에 마감했다. 지난달 12일 3.3달러선에서 절반 이하 수준으로 하락했다. 이 기간 지역난방공사와 한국가스공사 주가는 각각 51.2%, 26.0% 올랐다. 발전 원가 하락으로 에너지 공기업의 수익성이 개선될 것이란 기대감이 반영됐다.
천연가스 가격 하락은 올겨울 온화한 기후가 이어지며 난방 수요가 감소한 영향이다. 미국 중부지역을 중심으로 2월 말까지 따듯한 날씨가 이어질 것이란 예보가 나오며 천연가스 가격은 추가적인 하방 압력을 받고 있다. 권덕민 신영증권 연구원은 "원자재 가격 하락과 소비자 요금 인상은 에너지 공기업 실적 개선으로 연결될 가능성이 높다"며 "이런 흐름은 2025년까지 이어질 것"이라고 내다봤다.
정부가 상장 공기업에 대한 주주환원 확대 정책을 추진한다는 소식도 주가 상승의 배경이 됐다. 증권업계에 따르면 정부는 올해부터 공기업의 경영평가 기준에 '주주가치 제고' 항목을 포함할 계획인 것으로 알려졌다. 일부 상장 공기업은 주가순자산비율(PBR)이 1배를 밑돌고 있어 저평가 논란이 이어져 왔기 때문이다.
한국가스공사의 PBR이 0.25배로 가장 낮고, 지역난방공사와 한국전력도 각각 0.28배, 0.43배 수준에 그치고 있다. 유진투자증권은 이날 한국전력의 목표주가를 2만7000원에서 3만2000원으로, 지역난방공사 목표주가를 3만원에서 5만7000원으로 높여 잡았다.
전효성 기자 zeon@hankyung.com
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천연가스 가격이 연일 하락하면서 상장지수펀드(ETF) 등 관련 투자 상품의 손실이 커지고 있다. 증권가에선 예상보다 기온이 따뜻해진 데다 천연가스의 재고가 상당한 만큼 가격 회복까지 시간이 걸릴 것으로 전망했다.15일 미국 뉴욕상품거래소(CME)의 헨리허브(HH) 천연가스 선물 가격은 100만BTU(열량 단위)당 1.62달러에 거래됐다. 이날은 보합세를 보였지만, 지난 7일부터 하루 최대 4.47％ 떨어지는 등 7거래일 연속 하락했다. 한 달 전과 비교하면 47.2% 폭락한 수준이다. 유럽가스 가격 지표인 네덜란드 TTF 가격도 ㎿h당 24.86유로로 최근 6거래일 연속 가격이 내렸다. 최근 한 달간은 16.9%, 석 달 동안은 47.15% 하락했다.천연가스 투자의 핵심 상품인 ETF 수익률도 급락했다. ETF닷컴에 따르면, ‘프로셰어즈 울트라 블룸버그 천연가스(BOIL)’ ETF의 최근 한 달 수익률은 -58.6%였다. 이 ETF는 블룸버그 천연가스 지수 상승률을 2배로 추종하는 상품이다.근월물 계약에 직접 투자해 가격 변동성이 높은 ‘미국 천연가스 펀드(UNG)’ ETF의 수익률 역시 같은 기간 -43.1%로 저조했다. 현지의 대표 종목들 주가도 하락 중이다. 미국 천연가스 대장주인 EQT코퍼레이션의 지난 14일 주가는 32.96달러로 한 달 전에 비해 12.85% 내렸다. 체사피크에너지도 75.85달러로 8.47% 하락했다.반면 천연가스 가격의 하락에 베팅하는 인버스 ETF와 상장지수증권(ETN)들은 큰 수익을 내고 있다. 지수 하락 시 2배 수익을 얻는 ETF인 ‘프로셰어즈 울트라숏 블룸버그 천연가스(KOLD)’ 수익률은 한 달간 119.12%에 달했다.새해 들어 글로벌 기후가 예상보다 빨리 따뜻해지면서 천연가스 수요는 급감하고 있다. 지난달부터 북미 지역에선 평년 대비 높은 온도를 기록할 수 있다는 예보가 잦아져 선물 매수세가 낮아졌다. 최진영 대신증권 연구원은 “최소 5월까진 북미 지역 기온 상승으로 천연가스 가격이 약세를 보일 것”이라고 전망했다. 넘쳐나는 유럽의 천연가스 재고도 가격 회복에 부담을 주고 있다.이시은 기자 see@hankyung.com
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"봄이 온다" 꺾이는 천연가스 가격…투자 수익률 '곡소리'
천연가스 가격이 연일 하락하면서 관련 투자 상품의 손실이 커지고 있다. 쌓인 재고에 더해 예상보다 빠르게 따뜻해진 기온이 영향을 끼쳤다. 증권가에선 가격 회복까지 시간이 필요할 것으로 내다보고 있다.15일 미국 뉴욕상품거래소(CME)의 헨리허브(HH) 천연가스 선물 가격은 100만BTU(열량 단위)당 1.62달러에 거래됐다. 이날은 1％ 미만의 반등에 성공했으나, 지난 7일부터는 하루 최대 4.47％의 하락이 7거래일 동안 이어지기도 했다. 한 달 전과 비교해서는 47.2％ 폭락했다. 유럽 벤치마크인 네덜란드 TTF(Title Transfer Facility) 가격도 메가와트시(㎿h)당 24.86유로로 최근 6거래일 연속 가격이 내렸다. 최근 한 달간은 16.9％, 석 달 동안은 47.15％ 하락했다.천연가스의 주요 투자 상품인 상장지수펀드(ETF) 수익률도 급락했다. ETF닷컴에 따르면, ‘프로셰어즈 울트라 블룸버그 천연가스(BOIL)’ ETF의 최근 한 달 수익률은 -58.6％를 기록했다. 이 ETF는 블룸버그 천연가스 지수를 2배로 추종한다. 가장 가까운 달(근월물) 선물 계약에 투자해 가격 변동성이 높은 ‘미국 천연가스 펀드(UNG)’ ETF의 수익률 역시 같은 기간 -43.1％로 저조했다.반대로 ‘프로셰어즈 울트라숏 블룸버그 천연가스(KOLD)’ 수익률은 119.12％로 나타났다. 지수 하락 시 2배 수익을 얻는 ETF다. 국내서 최근 천연가스 가격과 관련된 인버스 상장지수증권(ETN)이 큰 수익을 내는 것과 비슷한 양상이다. 미국 천연가스 대표 종목들 주가도 하락 중이다. 미 천연가스 대장주인 EQT코퍼레이션의 지난 14일 주가는 32.96달러로 한 달 전에 비해 12.85％ 내렸다. 체사피크에너지도 75.85달러로 8.47％ 하락했다. 두 회사는 미국 최대 셰일가스 생산업체로 손꼽히는 곳이다. 가격 하락의 원인은 온난한 기상 예보다. 천연가스는 날이 추워야 수요가 커진다. 한파는 물론 존재했지만, 지난달부터 북미 지역에선 평년 대비 높은 온도를 기록할 수 있다는 예보가 잦아져 선물 매수세가 낮아졌다. 최진영 대신증권 연구원은 “최소 5월까진 북미 지역 기온 상승으로 천연가스 가격 상승이 제한적”이라고 분석했다. 유럽의 천연가스 재고 부담도 문제시된다. 삼성증권에 따르면 유럽 천연가스 재고는 저장고의 73％ 수준이며, 5년 평균인 61.3％보다 많은 양을 보유하고 있다. 가격 회복에 악영향을 줄 수 있다는 지적이 나온다.이시은 기자 see@hankyung.com
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'LNG 호황' 2040년까지 계속…"아시아·유럽 수요 폭발"
세계 최대 액화천연가스(LNG) 공급사인 셸이 2040년까지 전 세계 LNG 수요가 50% 이상 늘어날 것으로 전망했다. 중국을 포함, 성장 잠재력이 있는 아시아 지역에서 지속적인 수요 강세가 나타날 거란 점에서다.로이터통신 등에 따르면 셸은 14일(현지시간) 발표한 보고서에서 전 세계 LNG 수요량이 2040년 약 6억2500만~6억8500만t에 이를 것으로 예측했다. 현재 수요량(2023년 기준 4억400만t) 대비 50% 넘게 늘어날 가능성이 있다는 얘기다. 다만 7억t을 찍을 것으로 내다봤던 1년 전보다는 관측치를 보수적으로 내려 잡았다.이런 흐름은 중국과 동남·서남아시아 지역 국가들이 주도할 것으로 보인다. 국제 원자재 시장분석기업 독립상품정보서비스(ICIS)와 컨설팅업체 라이스타드에너지에 따르면 중국의 LNG 수입량은 지난해 약 7000만t에서 올해 8000만t 가까이 증가할 것으로 예상된다. 2021년 찍었던 정점(7879만t)을 뛰어넘을 거란 전망이다. 중국은 지난해 일본을 제치고 세계 1위 LNG 수입국 자리를 차지하기도 했다. 넷제로(탄소중립) 달성을 위해 ‘석탄 중심’에서 ‘가스 중심’ 경제로 전환하겠다는 게 중국 정부의 정책 기조다.스티브 힐 셸 에너지 담당 부사장은 이날 애널리스트들과의 통화에서 “중국은 지난 10년간 가장 강력한 수요를 보여 왔으며, 현재에도 대규모 천연가스 인프라가 가동되고 있다”며 “향후 10년 동안에도 LNG 수요 증가세를 주도할 가능성이 크다”고 말했다. 2030년 이후부터는 동남·서남아시아에서 자체 가스 조달 능력이 후퇴하면서 이 지역에서 집중적으로 수입수요가 발생할 것으로 예상된다.유럽·일본·호주 서방국들의 LNG 수요는 이미 2010년대 정점을 찍었다. 그러나 러시아가 전쟁 발발 이후 유럽향(向) 가스 공급을 차단하자 LNG가 ‘에너지 안보’ 확립을 위한 전략 자산으로 재조명되고 있다. 스페인, 벨기에 등 유럽 주요국들이 제재에도 불구하고 러시아산 LNG를 대량으로 사들이고 있다는 사실이 언론 보도를 통해 알려지기도 했다.이 같은 잠재 수요를 소화하기 위해선 LNG 수입 관련 인프라에 대규모 투자가 필요하다고 셸은 주장했다. 2020년대 후반 완공이 예정된 인프라로는 미래 수요를 감당하기 벅차다는 지적이다. 힐 부사장은 “유럽에선 구조적으로 연간 5000만~7000만t, 또는 그 이상의 LNG 공급 부족 현상이 나타날 것”이라며 “현재까지 체결된 장기 공급 계약은 2030년까지 남은 기간 수급 격차를 메우기에 턱없이 부족하다”고 짚었다.세계 최대 LNG 수출국인 미국이 신규 수출 시설에 대한 승인 결정을 전면 보류한 조치도 변수다. 조 바이든 미 행정부는 지난달 말 환경 영향 평가를 이유로 승인 작업을 중단하겠다고 밝혔다. LNG는 석탄 등 다른 화석 연료보다는 청정하지만, 연소 과정에서 상당한 양의 탄소를 배출한다. 또 천연가스의 주성분인 메탄은 이산화탄소보다 지구 온난화에 기여하는 정도가 큰 것으로 알려져 있다.힐 부사장은 “(바이든 행정부의 조치가) 1년 정도 지속된다면 괜찮겠지만, 그 이상 장기화할 경우 LNG 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있다”고 우려했다.우크라이나 전쟁 발발 이후 치솟았던 LNG 가격은 최근 들어 안정세를 보이고 있다. 아시아 지역 LNG 가격은 MMBtu(25만㎉ 열량을 내는 가스량)당 작년 연평균 약 18달러로, 2022년 기록한 사상 최고치(MMBtu당 70달러) 대비 크게 낮아졌다. 올해 들어서도 MMBtu당 10달러 밑에서 유지되고 있다.장서우 기자 suwu@hankyung.com
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