[마켓PRO] Today's PICK: 코스맥스, 동아시아를 넘어 전 세계로

양병훈 기자

입력2023.07.20 08:30 수정2023.07.20 08:30

[마켓PRO] Today's PICK: 코스맥스, 동아시아를 넘어 전 세계로

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

코스맥스 - 동아시아를 넘어 전 세계 소비자들에 시나브로 스며들다

📈목표주가 : 11만3000원→13만3000원(상향) / 현재주가 : 9만5100원
투자의견 : 매수(유지) / 삼성증권

[체크 포인트]
-2분기 매출액 4642억원(+15%), 영업이익 379억원(+120%), 영업이익률8.2%(+3.9%pts) 기록 전망. 중국법인 실적은 당초 당사가 예상했던 것 보다 부진. 하지만 그 이상으로 한국법인 매출이 크게 성장(한국 브랜드 수출 수요). 뿐만 아니라 미국, 인도네시아, 태국 매출도 당초 당사 기대를 상회한 것으로 추정. 한국의 ODM 비즈니스 모델이 글로벌 화장품 사업 방식을 재정의하고 있는 듯한 광폭 행보.
-코스맥스 뿐 아니라 많은 한국의 ODM 업체들이 공통적으로 2023년 들어 빠른 매출 성장을 기록 중. 이 배경에는 세계적인 중소형 브랜드, 인디 브랜드에 대한 수요 증가가 있음. 이커머스와 멀티브랜드숍 채널의 부상으로 신규 브랜드 진입장벽이 낮아진 상황에서, 소비자의 구매력이 위축되며 합리적 소비가 대세로 자리매김하고 있는 것.
-신규 브랜드가 우후죽순 생겨날 때가 ODM 업체들이 영업하기 가장 좋은 시기. 일찌감치 제조와 마케팅의 분업이 진행된 한국 특유의 화장품 산업 구조 속에서 성장한 한국 ODM사들에겐 큰 기회의 장이 열린 셈.

와이지엔터테인먼트 - 긍정적인 단기 모멘텀

📉목표주가 : 10만원→9만6000원(하향) / 현재주가 : 7만3200원
투자의견 : 매수(유지) / 메리츠증권

[체크 포인트]
-2Q23 연결 실적은 매출액 1,197억원(+57.5% YoY), 영업이익 219억원(+134.4% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 218억원)에 부합할 전망. 2Q23앨범 판매량은 65만장, 앨범 매출액은 73억원(+90.8% YoY)을 전망하며, 블랙핑크와 트레저가 각각 52만명, 16만명 관객을 동원하며 콘서트 매출액은 전년 대비 +266.3% 증가한 147억원을 기록할 전망.
-8월까지 블랙핑크 월드투어 일정이 이어짐에 따라 콘서트 매출은 전년 대비 +226.7% 증가한 744억원을 예상. 오는 28일 트레저의 정규 2집 앨범이 발매될 예정이며, 9월에는 신인 걸그룹 베이비몬스터가 데뷔할 예정. 다만, 월드투어 이후 블랙핑크가 휴식기에 들어감에 따라 상고하저의 실적 흐름이 나타날 전망.
-9월 데뷔를 앞둔 베이비몬스터의 현재 YouTube 구독자수는 300만명을 돌파했으며, 선공개곡인 <Dream>의 경우 5천만 조회수에 근접. 해외 팬덤들의 반응이 특히 긍정적인 만큼 뉴진스가 기록한 K-Pop 걸그룹 데뷔 앨범 초동 신기록 경신도 충분히 가능해 보여.

한화오션 - 기대감이 현실화되는 시간은 필요하다

📈목표주가 : 3만4000원→4만3000원(상향) / 현재주가 : 4만6500원
투자의견 : 매수(유지) / SK증권

[체크 포인트]
-2023년 2분기 매출액은 2조340억원(+71.8%, YoY), 영업적자는 250억원(적지, YoY)을 기록할 것으로 전망. 건조물량 확대로 인한 매출단위당 고정비 감소효과 및 LNGC 일부 건조분이 매출로 발생하기 시작한 것으로 추정. 이에 따라 올해 1 분기 대비 적자 폭은 감소할 것으로 예상.
-본격적인 이익 개선 효과는 하반기부터 나타날 것. 동사의 올해 수주목표 대비 달성률은 국내 조선 3사 중 가장 낮은 모습을 보이고 있으나, 이는 수익성 위주의 선별 수주 전략 때문인 것으로 판단. 하반기에는 카타르 2차 LNGC와 컨테이너선 수주를 충분히 기대해볼 수 있는 상황.
-다만 캐나다 잠수함 교체사업을 포함한 다수의 특수선 사업계획들에 대해 아직 가시화된 부분이 없기 때문에 기대감이 현실화되는 시간은 충분히 필요하다는 판단.

하이트진로 - 경쟁 격화

📉목표주가 : 2만8000원→2만5000원(하향) / 현재주가 : 2만200원
투자의견 : 매수(유지) / 상상인증권

[체크 포인트]
-2분기 연결 실적은 매출액 6547억원(yoy +1.1%), 영업이익 177억원(yoy -71.7%) 전망. 성수기로 접어드는 시점에 맞춰 출시한 맥주 신제품 ‘켈리’ 마케팅과 각종 원부자재(주정 가격 인상, 신병 구입 등) 비용 부담 상승이 큰 폭의 감익 요인.
-올해 주류 업계는 전체적으로 경쟁이 과열되며 공격적인 마케팅에 돌입하고 있는 모습. 여기에 원가 부담 확대와 젊은층의 주류 문화 다변화라는 비우호적 외부 요인까지 가세.
-단기 이익은 희생할지언정 매출 성장이 더욱 절실할 수 밖에 없는 상황이며, 외형 확대의 성과가 주가 드라이버로 작용할 전망.

RFHIC- 2Q 어닝 쇼크 전망, 반도체 성과는 기대치에 부합

📉목표주가 : 6만원→4만원(유지) / 현재주가 : 2만1100원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-2분기에 이어 3분기에도 부진한 실적을 기록할 것이라 단기 실적 부담 이 크고 최근수급 이탈로 5G 장비주의 Multiple이 크게 낮아져.
-단기 매도 중지 및 저점 매수, 장기 적극 매수를 추천. 3분기 이후 실적 호전을 기대한 투자가들 입장에선 실망감이 크겠지만 주가를 보면 실적 개선이 아닌 실적 부진 상황을 반영하고 있고 4분기 이후 2024년 실적 호전 가능성은 여전히 높기 때문. 올해 연말 국내 5G 추가 주파수 경매 이후 5G 장비 섹터에 대한 수급 개선 가능성이 높다는 점도 긍정적.
-추가적인 주가 하락 폭은 크지 않을 것이라 현 시점 관망. 하락 시 분할 매수에 나설 것을 추천.

HD현대중공업 - 삼위일체: 견조한 수주 + 실적 개선 + 선박엔진

📈목표주가 : 14만9000원→17만원(상향) / 현재주가 : 14만4800원
투자의견 : 매수(유지) / SK증권

[체크 포인트]
-2023년 2분기 매출액은 2조9800억원(+37.6%, YoY), 영업이익은 620억원(흑전, YoY)을 기록할 것으로 예상.
-LNGC와 컨테이너선 건조물량 확대와 선가상승 영향이 확대되는 중이며, 해양부문에서도 2023년 SHWE Platform, Petrobras FPSO, Shenandoah FPS 3개의 공정이 본격적인 매출인식 구간으로 들어섬.
-지난 1분기에 조선부문과 달리 인도기준으로 매출을 인식하는 특성 상 반영되지 못했던 엔진기계부문의 물량이 2분기에 반영될 예정임에 따라 영업이익 흑자 기조 이어질 전망.
-세계 최고의 선박엔진 사업부를 보유한 동사는 향후 점진적으로 강화될 IMO 환경규제에 맞추어 친환경 선박 시장을 주도해 나아갈 것이며, 수주 및 이익 성장 측면에서의 경쟁력은 시간이 지날수록 더욱 부각될 것.

양병훈 기자 hun@hankyung.com

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