글로벌 안전자산 선호 바람에
5월 한달 간 10.5兆 사들여
2009년 금융위기 수준 버금가
외국인 투자자들이 한국 주식을 대거 팔고 채권을 공격적으로 사들이고 있다. 지난달에만 10조원 이상의 채권을 매수하며 월별 기준 사상 최대 순매수 기록을 갈아치웠다.
2일 금융투자협회에 따르면 지난달 장외 채권시장에서 외국인 순매수 규모는 10조5784억원으로 월별 기준 사상 최대 금액을 기록했다. 종전 최대치는 2007년 11월 10조4850억원이다. 지금까지 외국인의 채권 순매수 규모가 10조원을 웃돈 시기는 손에 꼽는다. 이때를 포함해 2009년 6월(10조3714억원), 10월(10조572억원) 정도뿐이다. 주식시장에서 매도 행진을 이어간 것과 대조적이다. 외국인은 지난달 유가증권시장에서 2조5669억원어치 주식을 순매도했다.
외국인은 금리 하락 추세가 지속될 것이란 판단 아래 한국 채권을 쓸어 담고 있다. 지난해 하반기부터 고용·소비·수출·투자 등 주요 경기지표가 눈에 띄게 악화되면서 주요 채권 금리는 1년 동안 큰 폭으로 하락하고 있다. 경기침체 우려가 증폭되면서 국내외 기관들이 줄줄이 한국 경제성장률 전망치를 낮추는 가운데 지난달 31일 열린 한국은행 금융통화위원회에서도 기준금리 인하를 주장하는 소수 의견이 나왔다.
안전자산 선호 심리가 강해진 투자자들의 공격적인 매수세로 이제는 3년물부터 30년물까지 모든 만기 구간에서 국고채 금리가 기준금리(연 1.75%) 아래로 떨어졌다. 이런 현상은 미국 중앙은행(Fed)이 3차 양적완화를 발표한 지 한 달 뒤인 2012년 10월 이후 6년7개월 만이다. 한 증권사 채권운용역은 “하반기엔 한은의 기준금리 인하로 채권 금리가 더 떨어질 것이란 전망에 힘이 실리고 있다”고 설명했다.
전문가들 "글로벌 안전자산 선호 영향·금리 인하 기대감"외국인 투자자들이 5월 유가증권시장(코스피)에서 7개월 만에 가장 많은 액수를 순매도한 반면 한국 채권은 10조 원 넘게 사들이며 역대 최대의 순매수를 기록한 것으로 나타났다.2일 금융투자협회에 따르면 5월 한 달간 장외 채권시장에서 외국인의 순매수 규모는 10조5천784억원에 달했다.협회가 통계를 관리하기 시작한 2006년 이후 가장 많은 액수다.종전 최대는 2007년 11월로 10조4천850억원이었다.월간 순매수액이 10조원을 넘은 것은 이를 비롯해 글로벌 금융위기였던 2009년 6월(10조3천714억원)과 같은 해 10월(10조572억원) 등 손에 꼽을 정도다.지난달 외국인들은 국채를 6조6천805억원어치 순매수했고 통안채(통화안정증권)도 3조6천167억원어치 사들였다.그러나 같은 기간 외국인들은 주식시장에서 대거 매도에 나섰다.한국거래소에 따르면 외국인은 5월 한달간 코스피 주식 2조5천669억원어치를 순매도했다.코스피 2,000선이 무너진 지난해 10월(3조9천988억원 순매도) 이후 7개 월만의 최대 규모였다.이는 한국 주식과 채권시장에 참여하는 외국인의 성격이 다르고 투자 목적도 다른 데 따른 것이다.강승원 NH투자증권 연구원은 "외국인 투자자들 가운데 한국 주식을 사는 기관과 채권을 사는 기관은 분리돼 있고, 그 목표도 다르다"고 설명했다.그러면서 "외국인 투자자에게 한국 주식시장은 이머징(신흥시장) 쪽에 있지만, 한국 채권은 거의 선진국 수준으로 분류된다"며 "글로벌 안전자산 선호가 이어지면서 한국 국채 수요도 늘어난 것"이라고 분석했다.조용구 신영증권 연구원은 "최근 원/달러 환율 상승으로 외국인 입장에서 재정거래 이점도 늘어났고, 한국의 신용도가 높은 편인 만큼 장기투자 매력도 있다고 평가된 것 같다"고 말했다.외국인들이 한국은행의 기준금리 인하에 베팅하고 있다는 분석도 있다.강 연구원은 "호주중앙은행(RBA) 총재가 다음 달 기준금리를 낮출 수 있다고 말했고 한국도 금리 인하 기대감이 있어 외국인들이 원화 채권 매수 비중을 늘린 것으로 보인다"고 말했다./연합뉴스
기준금리 인하 기대가 확산하고 무역분쟁이 장기화할 것으로 보이면서 원/달러 환율이 1,200원을 넘어설 가능성이 커졌다.5월 말 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 1,190.9원에 거래를 마쳤다.한 달 전보다 22.7원 오르는 급등세를 보였다.1분기 성장률이 마이너스를 기록한 데다 국내외 연구기관들이 성장률 전망치를 하향 조정하는 등 경기 우려가 커진 영향이 반영됐다.한국은행이 금리를 내릴 것이라는 기대가 확산한 점, 미중 무역분쟁 격화에 따라 국제금융시장에서 안전자산 선호 심리가 강해지고 달러 강세가 나타난 점도 영향을 미쳤다.원/달러 환율은 1,200원 눈앞까지 올랐다가 외환 당국의 구두개입에 일단 주춤한 상황이다.지난달 22일 원/달러 환율이 장중 1,196.5원까지 치솟으며 연고점을 경신하자 외환 당국은 환율 급등세를 우려하는 발언을 내놨다.29일에도 환율이 더 오른다고 보는 심리가 강해지며 1,196.2원까지 고점을 높이자 구두개입 발언이 나왔다.당국의 구두개입에도 이주열 한국은행 총재는 지난 31일 환율은 금리 하나에 의해서 결정되지 않는다면서 "1,200원을 염두에 두고 (환율을) 관리하는 게 아니다"고 말했다.이는 환율 1,200원 돌파를 용인한 것이라기보다는 원론적인 발언으로 보인다.과거 이명박 정부 시절 강만수 당시 기획재정부 장관이 적극적인 고(高)환율 정책을 폈던 것과 달리 이 총재나 홍남기 부총리 겸 기획재정부 장관은 환율에 대해 조심스러운 발언을 내놓고 있다.홍 부총리는 지난 20일 환율이 1,200원을 돌파할 수 있다는 지적에 "환율 수준에 대해 말하는 것 자체가 시장에 영향을 주기 때문에 말하지 않겠다"면서도 "정부는 과도한 쏠림 현상이 있을 경우 대응할 계획"이라고 밝혔다.다만, 앞으로 환율이 1,200원을 넘어설 가능성은 커졌다는 게 시장의 인식이다.5월 하순부터 환율이 1,180∼1,190원대에서 등락을 거듭함에 따라 수출업체들이 달러화 매도(네고) 물량을 쏟아내지 않고 추가적인 상승을 기다리고 있는 점은 향후 1,200원 돌파 가능성을 키우는 요인이다.민경원 우리은행 연구원은 "수출업체의 네고 물량이 많이 나오지 않는 등 이들은 환율이 더 오를 때까지 기다리자는 심리가 강한 상황"이라며 "1,170원대까지 내리지 않는 이상 추가 상승에 대한 기대에 환율이 1,220∼1,230원까지 높아질 수도 있다"고 말했다.당장은 오는 5일 한은이 발표하는 4월 국제수지 잠정치가 환율 상승을 부추기는 요인으로 작용할 수 있다.4월 경상수지가 적자가 날 수 있어서다.배당금 입금시기를 맞아 외국인들의 송금 수요가 발생한데 따른 일시적인 현상이지만 지난 3월까지 83개월간 이어진 경상수지 흑자행진이 멈춰서는 것이기에 심리적인 영향을 미칠 수 있다.중기적으로는 2분기 경제성장률이 크게 반등하지 못할 경우 한국경제의 기초여건(펀더멘털)에 대한 우려가 제기될 수도 있다.서정훈 KEB하나은행 수석연구위원은 "시장 참가자들은 외환 당국이 1,200원대 진입을 막고 있다고 여긴다"며 "앞으로 성장률이 반등하지 못할 경우 개입하려 해도 불안 심리가 더 강해져 1,200원 돌파를 놔둘 수밖에 없을 것"이라고 밝혔다./연합뉴스
4월 전망때 무역협상 타결가능성 높게 봤는데 지금은 '갈등 격화'민간기관·연구소도 줄줄이 하향조정…이주열 "상황 좀 더 봐야"미중 무역전쟁 여파로 올해 한국 경제의 성장률이 당초 예상에 미치지 못할 것이란 기대가 확산하고 있다.국제기구나 주요 연구기관들이 줄줄이 올해 경제성장률 전망치를 낮춘 가운데 한국은행도 2.5%로 제시했던 전망치를 석 달 만에 다시 하향 조정할 가능성이 크다는 관측이 나온다.2일 한국은행과 경제전문가들의 말을 종합하면 한은은 내달 중순 경제전망 보고서 발표를 앞두고 미중 무역전쟁 격화 이슈를 성장률을 낮출 수 있는 요인(하방 리스크)에 추가로 반영하는 방안을 검토 중이다.한은은 지난 4월 경제전망 보고서를 내면서 미중 무역갈등 이슈를 성장률을 높일 수 있는 요인(상방 리스크)으로 고려했다.미중 무역협상이 단기간 내 타결돼 불확실성이 해소될 것이란 전망이 많이 나오던 시기였다.그러나 지난달 들어 협상 진전을 보이지 못하고 오히려 관세 등을 무기로 한 무역전쟁 양상으로 비화하면서 단시일 내 사태 해결을 낙관하는 목소리는 거의 사라진 상황이다.이주열 한은 총재는 지난달 31일 기자회견에서 "당초에는 타결이 낙관시됐던 무역분쟁이 5월 들어 다시 악화하는 쪽으로 진행되고 있어서 지난번 봤던 전망경로의 불확실성은 한층 커졌다고 생각한다"고 말했다.이어 "이제는 관세 문제에 그치지 않고 특정 기업에 대한 제재라든가 중국의 희토류 수출제한 가능성 시사 등의 상황으로 자꾸 전개되는 것을 보면 (상황이) 한 치 앞을 내다볼 수 없을 정도로 진행되고 있다고 본다"고 우려했다.금융통화위원회도 같은날 회의 직후 낸 의결문에서 "소비가 증가 흐름을 이어가고 수출과 설비투자도 하반기 점차 회복될 것으로 전망되는 등 4월 (발표한) 전망경로에서 크게 벗어나지 않을 것으로 예상된다"면서도 "미중 무역분쟁 심화 등으로 전망경로의 불확실성은 높아진 것으로 판단된다"고 밝혀, 하방 리스크에 대한 우려를 숨기지 않았다.미중 무역전쟁으로 국내 일부 업종은 단기적으로 반사 이익을 얻을 개연성이 있지만 분쟁이 장기화할 경우 수출과 투자 악화가 불가피하다는 게 전문가들의 중론이다.뱅크오브아메리카메릴린치는 지난달 29일 낸 보고서에서 올해 한국 경제의 성장률 전망치를 2.4%에서 2.2%로 하향조정하면서 "미중 간 부분적 타결에 이르기까지 한 달 이상의 교착상태가 지속할 것으로 예상돼 실질 수출에 부정적 파급효과가 불가피하다"고 평가했다.한은은 앞서 4월 전망에서 올해 상품수출이 전년 대비 2.7% 증가할 것이라고 내다봤다.하지만 이마저도 낙관적인 상황을 전제한 수치라는 판단이 많다.한국개발연구원(KDI)은 지난달 22일 낸 전망 보고서에서 올해 성장률 전망치를 반년 만에 2.6%에서 2.4%로 낮추면서 상품수출 증가율이 1.1%에 그칠 것이라고 내다봤다.시장 전문가들은 미중 무역전쟁 격화 등을 고려할 때 한은도 7월 경제전망 보고서에서 성장률 전망을 또다시 낮추는 게 불가피할 것이라고 내다본다.한은은 앞서 4월 전망 보고서에서 성장률 전망을 2.6%에서 2.5%로 0.1%포인트 낮춘 바 있다.올해 성장률 전망치를 2.6~2.7%로 제시했던 정부가 이달말 내놓을 하반기 경제정책방향에서 얼마나 하향 조정할지도 관심사다.윤여삼 메리츠종금증권 연구원은 "2분기 들어 산업활동 지표가 괜찮게 나왔지만 무역분쟁 이슈를 고려할 때 한은도 올해 성장률을 0.1%포인트가량 하향 조정할 것"이라고 말했다.한은은 무역전쟁 관련 불확실성이 커진 것과 관련해 성장률 하향조정 가능성은 열어두면서도 실제 경제전망을 수정하기까지는 상황을 좀 더 지켜봐야 한다는 입장이다.이 총재는 지난달 31일 회견에서 성장률 전망 하향조정 가능성에 대해 "경기를 상당히 부정적으로 보는 견해가 있지만 이는 (무역분쟁 등) 불확실성 요인이 상당히 악화하는 견해를 전제로 한 것으로 생각한다"며 "앞으로 한 달 내 상황이 어느 정도로 바뀔지는 예측할 수 없기 때문에 상황을 지켜보고 전망을 판단해 나갈 계획"이라고 말했다./연합뉴스
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