국내 주식형 펀드에 다시 자금이 들어왔다.17일 금융투자협회에 따르면 지난 15일 상장지수펀드(ETF)를 제외한 국내 주식형 펀드에 100억원이 순유입됐다.449억원이 새로 설정됐고, 349억원이 환매로 빠져나갔다.코스피가 하락하자 저가 매수세가 유입된 것으로 풀이된다.해외 주식형 펀드는 88억원이 이탈하며 6거래일 연속 순유출세를 이어갔다.수시 입출금식 상품인 머니마켓펀드(MMF)에서는 4천166억원이 순유출됐다.MMF 설정액은 109조8천909억원, 순자산은 110조9천566억원으로 각각 줄었다./연합뉴스
1위 메리츠자산운용 -3.76%, '꼴찌' NH-아문디자산운용 -11.57%올해 국내 증시가 조정을 받아 지지부진한 가운데 자산운용사들이 국내주식형 펀드에서 대부분 손실을 본 것으로 나타났다.그나마 중대형 운용사 중 선방한 메리츠자산운용도 평균 수익률이 마이너스였다.22일 펀드평가사 KG제로인에 따르면 지난 19일 기준 국내 주식형 펀드의 연초 이후 수익률은 -7.33%로 집계됐다.운용펀드 순자산이 5천억원 이상인 16개 자산운용사만 봐도 국내 주식형 펀드에서 가장 양호한 성과를 낸 메리츠자산운용의 평균 수익률이 -3.76%였다.그나마 코스닥이 상대적으로 선방한 가운데 중소형주 위주로 투자한 덕분이다.실제 같은 기간 코스피는 6.42% 하락한 반면 코스닥지수는 4.19% 올랐다.메리츠자산운용 다음으로는 한국투자밸류자산운용(-4.64%), 한국투자신탁운용(-4.97%), 삼성액티브자산운용(-5.32%) 등 순으로 중소형주와 액티브 중심 운용사들의 성과가 덜 나쁜 편이었다.16개 운용사 중 성적이 가장 나쁜 NH-아문디자산운용의 국내 주식형 펀드 수익률은 -11.57%였다.베어링자산운용(-9.03%), 한화자산운용(-8.97%), 키움투자자산운용(-8.87%) 등도 성과가 나쁜 편에 속했다.오온수 KB증권 연구원은 "코스닥벤처펀드 등 정책 효과로 연초 이후 중소형주의 성과가 상대적으로 좋았다"면서 "액티브가 인덱스보다 성과가 나은 것도 올해 국내 증시의 특징 중 하나"라고 말했다.실제 펀드 유형별 평균 수익률을 보면 중소형주식펀드가 연초 이후 -3.30%였고 일반주식펀드(-7.13%), K200인덱스펀드(-8.35%), 배당주식펀드(-8.48%) 등 순이다.◇ 올해 국내 주식형 펀드 운용사별 수익률┌────────────┬────────────┬───────────┐│ 운용사명 │ 순자산(억원) │ 수익률(%) │├────────────┼────────────┼───────────┤│메리츠자산운용 │ 8,652│ -3.76│├────────────┼────────────┼───────────┤│한국투자밸류자산운용 │ 19,400│ -4.64│├────────────┼────────────┼───────────┤│한국투지신탁운용 │ 37,486│ -4.97│├────────────┼────────────┼───────────┤│삼성액티브자산운용 │ 10,149│ -5.32│├────────────┼────────────┼───────────┤│KB자산운용 │ 57,018│ -5.72│├────────────┼────────────┼───────────┤│미래에셋자산운용 │ 82,150│ -6.87│├────────────┼────────────┼───────────┤│맥쿼리투신운용 │ 5,224│ -7.03│├────────────┼────────────┼───────────┤│교보악사자산운용 │ 19,836│ -7.71│├────────────┼────────────┼───────────┤│하나UBS자산운용 │ 13,312│ -7.87│├────────────┼────────────┼───────────┤│삼성자산운용 │ 168,094│ -8.04│├────────────┼────────────┼───────────┤│신한BNPP자산운용 │ 12,424│ -8.28│├────────────┼────────────┼───────────┤│신영자산운용 │ 54,160│ -8.67│├────────────┼────────────┼───────────┤│키움투자자산운용 │ 14,812│ -8.87│├────────────┼────────────┼───────────┤│한화자산운용 │ 22,710│ -8.97│├────────────┼────────────┼───────────┤│베어링자산운용 │ 9,796│ -9.03│├────────────┼────────────┼───────────┤│NH-아문디자산운용 │ 21,657│ -11.57│└────────────┴────────────┴───────────┘※ 2018.9.19 기준, 순자산 5천억원 이상 자산운용사, KG제로인 제공/연합뉴스
주부 A씨는 남편과 둘이서 가는 하와이 여행이 꿈이다. 당장이라도 떠나고 싶지만 500만원 정도의 여행비용이 문제다. 1년간 적금(금리 연 3%)을 부어 내년에 가려면 매월 41만원이 필요하다. 가뜩이나 빠듯한 살림에 부담되는 금액이다. 하와이 여행을 3년 후로 미루면 매월 13만3000원씩 저축해야 한다. 하루 4400원 정도이니 남편과의 행복한 여행을 꿈꾸며 3년을 노력해보기로 한다.사람들은 A씨처럼 어떤 상황에 닥치면 그 상황에 대한 가상 시나리오를 만들게 된다. A씨의 경우 남편과의 하와이 여행이란 꿈이 이뤄지면 얼마나 행복할지를 상상하거나, 그 꿈을 이루기 위해 얼마 동안 어떻게 돈을 모아야 할지, 돈을 모으는 과정에서 어려움은 없을지, 있다면 과연 그 어려움을 이겨낼 수 있을지 등을 머릿속으로 그려보는 게 시나리오 만들기에 해당한다.이런 시나리오를 만드는 과정을 ‘심적 시뮬레이션’이라 한다. 말 그대로 마음속으로 하는 시뮬레이션이다. 심적 시뮬레이션을 유도하는 대표적인 게 광고다. 광고는 그 제품이나 서비스를 구매하면 얻게 될 좋은 점과 혜택을 상상하도록 소비자를 끊임없이 자극한다.광고 같은 외부 자극에 의한 것이든, A씨처럼 자발적인 것이든 심적 시뮬레이션을 하게 되면 그 사람은 그 목표를 이루려는 동기가 생기고 그 동기는 실제 행동에 영향을 미친다. 다시 말해 심적 시뮬레이션으로 동기가 생겨 행동이 일어나고 그로 인해 원하는 목표를 달성할 가능성이 커지는 것이다.심적 시뮬레이션은 원하는 목표를 달성한 상황을 미리 생각하는 ‘결과 시뮬레이션’과 희망하는 목표를 달성하기 위한 과정을 생각하는 ‘과정 시뮬레이션’으로 나뉜다. 시험에서 좋은 성적을 받은 상황을 상상하는 게 결과 시뮬레이션이고, 시험 준비 과정의 어려움을 구체적으로 따져 보는 게 과정 시뮬레이션이다.결과 시뮬레이션은 어떤 행동을 하는 ‘이유’에 초점을 맞추기 때문에 목표 달성으로 인한 혜택에 관심이 많다. 이에 비해 과정 시뮬레이션은 행동을 하는 ‘방법’에 집중하므로 목표 달성에 따른 혜택보다는 목표 달성을 위한 비용에 초점을 둔다.금융상품 투자는 미래의 불확실한 기대이익을 위해 현재의 소비를 유보하는 경제적 선택이다. 원금 손실 위험이 있기 때문에 망설여지기 마련이다. 그런 상황에서 결과 시뮬레이션을 하면 투자의 혜택인 ‘수익’에 초점을 맞추게 되고 과정 시뮬레이션을 하면 투자로 인해 치러야 하는 비용인 ‘원금 손실 위험’에 관심이 모아진다.이는 실험연구에서도 확인된다. 대학(원)생 200명을 대상으로 심적 시뮬레이션이 금융상품의 지각된 위험에 미치는 영향을 실험한 연구가 있다. 여기서 지각된 위험은 객관적 위험과는 구별되는 것으로 어떤 사람이 주관적으로 느끼는 위험을 말한다. 지각된 위험을 강하게 느낄수록 금융상품에 투자할 의도는 약해진다.이 연구는 참여자들에게 “이 펀드에 투자해 많은 수익을 얻은 상황을 상상해서 글로 적어보라”고 결과 시뮬레이션을 유도했다. 과정 시뮬레이션을 유도하기 위해선 “이 펀드에 투자해 많은 수익을 얻으려고 노력하는 투자 과정을 상상해서 글로 적어보라”고 요구했다. 연구 결과, 주식형 펀드와 채권형 펀드 모두에서 결과 시뮬레이션에 비해 과정 시뮬레이션을 할 경우 지각된 위험 수준이 높았다. 펀드 투자의 바람직한 결과만을 생각하기보다 펀드 투자 과정에서 원금 손실 상황이 벌어질 수 있다는 점까지 고려하는 과정 시뮬레이션이 참여자들의 위험에 대한 인식을 자극한 것이다.금융회사는 금융상품 투자를 유도하기 위해 소비자들에게 결과 시뮬레이션을 권한다. 소비자들이 금융상품에 투자해 높은 수익을 올리는 상황을 상상하도록 자극하는 것이다. 만약 자신이 투자의 필요성에는 공감하지만 실제 투자에는 소극적이라면 결과 시뮬레이션을 시도해 볼 만하다.적절한 위험 감수 없이 원금 보존에만 치중해선 저금리 고령화 시대를 살아가기 쉽지 않기 때문이다. 이와 반대로 금융상품 투자에 너무 적극적이라면 과정 시뮬레이션을 통해 위험을 좀 더 따져보고 신중한 투자를 하는 게 바람직하다.longrun@hankyung.com
![AI 성장 여력 남았나…엔비디아, 실적에 숨죽인 시장 [글로벌마켓 A/S]](https://timg.hankyung.com/t/560x0/photo/202405/B20240316072955427.jpg)
