현대중공업(009540) - 드릴십도 이젠 현대중공업이다!!...한화증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 610,000원 (570,000원에서 상향) ● 2010년 4분기, 사상최대실적 달성 동사는 전일 올해 4분기 동안 매출액 6조 4,299억원(yoy +20.6%), 영업이익 9,830억원(yoy +45.7%), 세전이익 1조 3,475억원(yoy +59.5%), 순이익 1조 610억원(yoy +47.1%)을 달성하여 사상최대 분기실적을 기록하였다고 발표. 이에 따라 올해 4분기 영업이익률은 15.3%, 세전이익률은 21.0%를 기록하였으며 매출액과 이익지표 모두 시장의 예상치를 크게 상회하였음. ● 2011년 사업계획: 매출액 26.9조원, 수주 266억 달러 제시 동사는 2011년 수주목표를 조선 약 75억$, 해양플랜트 약 48억$, 플랜트 약 38억$, 전기전자 약 37억$ 등 총 266억$로 제시. 지난해 신규수주가 172억$ 수준이었음을 감안하면 올해 수주목표 달성시 yoy기준 수주증가율은 54.8%를 기록해 조선업종 내에서 수주모멘텀이 가장 강하게 부각될 전망임. 한편 2011년 매출액 가이던스는 26.9조원 수준으로 제시하였음. 건조척수 증가에 따른 조선부문 매출의 증가와 수주호조 및 업황개선에 따른 전 사업부의 고른 성장이 가파른 매출증가의 배경임. ● 목표주가 610,000원으로 상향, 조선업종 탑픽으로 매수추천 지속 동사에 대한 6개월 목표주가를 기존 570,000원에서 610,000원으로 7.0% 상향조정함. 목표주가의 상향은 실적기준연도의 변경과 실적전망치 상향조정 및 상장지분가치변동 등을 반영한 데 따른 것임. 지난해 12월 이후 삼성중공업과 대우조선해양 대비 차별화된 주가흐름을 보여주지 못하고 있으나 드릴십 시장에서의 M/S상승은 다시금 업종 내에서 동사주가가 아웃퍼폼할 수 있는 동력을 제공해 줄 것이라는 것이 당사의 판단임.