하나은행 Request 종합 코멘트...우리투자증권

1. 지분인수 의미?
- 골드만삭스는 하나은행이 갖게 될 하나금융지주 자사주 9.4%를 취득해 1대 주주가 될 예정.
- 긍정적인 이유는
1) Overhang 해소(이 자사주는 2006년 5월말까지 처분해야 함)
2) 하나은행 BIS 비율 80bp, NIM 3bp 상승효과
3) 매각자금으로 외환은행 인수시 4,500억원 추가여력 발생, 아울러 골드만삭스가 컨소시엄 형태로 공동투자
가능성 대두

2. 골드만삭스 투자는 전략적 또는 재무적?
- 재무적 투자가로 판단. 투자주체가 골드만삭스그룹의 자회사인 GS Capital partners V Fund, 즉 일종의 PEF이
기 때문.
- 과거 1999년 국민은행에 5억달러 투자해 2003년 원금 회수했던 투자주체와 비슷.

3. 주가에 미치는 영향은?
- 9월에 김승유의장과 김종렬행장이 해외 IR 출장. 아울러 9월 중 외국인 지분율이 1%p 증가했으며 주가는 15%
상승했음.
- 따라서 골드만삭스 투자유치가 많은 부분 선 반영된 것으로 추정.
- 아울러 이 뉴스만으로 인한 추가상승은 크지 않을 것으로 전망.
- 이와 별개로 당사는 BUY 투자의견을 유지하고 있으며, BUY 투자의견 종목 중 하나은행이 준 Top pick(Top
pick은 우리금융)인 이유는
1) 현재 자산증가율과 NIM 상승속도가 가장 빠르다는 점
2) 외환은행 인수와 맞물려 2006년 이후 성장엔진 확보 등

4. 인수가격으로 알려지고 있는 주당 34,000원은 너무 싸지 않나?
- 9월 30일 주가 38,500원 대비 12% 할인된 수준.
- 하지만 이런 딜은 1개월 전부터 진행되었을 것으로 예상, 그런데 8월말 주가는 31,250원이었음.
- 따라서 할인발행이라고 할 수 없음. (우리투자증권 조병문)

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