모닝브리프...대신증권

1. 국민은행: 2분기 실적은 낙관적 시각 확산의 계기 : 목표주가 62,000원으로 상향하고 매수 유지
- Buy(매수,유지), 목표주가 : 64,200원 상향
- 충당금전입액 증가했지만, 충전이익 개선과 영업외수지 정상화로 2분기 실적 대폭 개선
- 조달구조 효율성 제고와 대출금리 상승: 순이자마진의 회복
- 3분기 이후 충당금전입액 하향안정세 유지될 전망
- 자산건전성 및 순이자마진 회복기조: 목표주가 62,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지

2. 하나은행: 불확실성 요인에도 Valuation매력 높음: 목표주가 37,000원으로 상향
- Buy(매수,유지), 목표주가 : 37,000원 유지
- 순이자이익 호조세와 대손전입액 대폭 감소, 법인세 감면효과로 2분기 순이익 대폭 호전
- 불확실성 요인 존재하지만 Valuation 매력은 여전히 높음: 목표주가 37,000원으로 상향하며 매수의견 유지

3. KTF: 실적 개선에 따른 목표주가 상향 “29,600원”
- Buy(매수, 유지), 목표주가 : 29,600원 상향
- 예상실적 초과달성: 안정성장 기조 확인
- 매출관련 질적 수준 향상
- 직전 분기 대비 다소 증가한 마케팅 비용: 서비스 매출 대비 18%대 유지
- EBITAD 마진의 증가: 40.3% 달성

4. 대우인터내셔널: 2분기 실적 예상된 수준, 자원개발과정도 순조롭게 진행
- Buy(매수, 유지), 목표주가 : 21,700원 유지
- 2분기 실적 예상된 수준으로 발표
- 자원개발과정 역시 순조롭게 진행중
- 매수의견, 목표주가 21,700원 유지

5. CJ인터넷: 선택과 집중’의 취약함
- Marketperform(시장수익률, 하향), 목표주가: 14,000원 유지
- 계절적 비수기 영향으로 2분기 영업실적은 추정치와 유사한 수준, 경상이익은 지분법평가손실 발생으로 예상
치 하회
- 풍부한 라인업에도 불구, ‘선택과 집중’이 가능한 주력 게임의 부재, 투자의견 시장수익률로 하향 조정

6. CJ CGV: 비용부담 압박으로 수익성 회복에는 시간적 소요 필요
- Marketperform(시장수익률, 유지), 목표주가: 27,500원 하향
- 예상치를 크게 밑도는 수익성을 시현한 2분기 영업실적
- 관객수 증가속도 둔화와 경쟁 사이트 출현 및 리노베이션에 따른 비용부담은 지속적인 압박요인
- 투자의견 시장수익률 유지, 목표주가는 29,500원에서 27,500원으로 하향

7. 삼성중공업: Product-Mix 고부가화로 실적과 주가, 한단계 Level-Up 예상
- Buy(매수,유지), 목표주가 17,600원 상향
- 2분기 영업적자 대폭 감소, 3분기 이후 가장 빠른 실적개선 속도 예상
- LNG선과 초대형 컨테이너선 위주의 우수한 수주구성을 바탕으로 가장 빠른 수익성 개선을 이루어낼 전망
- 실적개선을 바탕으로 한 위상강화까지를 감안, 동사에 대한 목표주가 17,600원으로 상향

8. 바이오: 바이오스타프로젝트에 LG생명과학의 당뇨치료제 등 5개 과제 선정
- 바이오스타 프로젝트에 LG생명과학 등 5개 기업이 선정됨
- 해당 개발 기술의 기술성과 사업성 검토를 통해 선정됨

9. 모두투어: 하나투어와의 상대비교 → 적정주가 13,200원 제시
- MarketPerform(시장수익률, 신규),적정주가 13,200원 제시
- 여행 홀세일 2위업체인 모두투어의 IPO → 하나투어와의 상대 Valuation을 통한 적정가치 접근
- 하나투어 대비 모두투어의 외형규모는 30~40%선, 수익규모는 55~65% 수준
- 적정주가 13,200원, 투자의견 시장수익률 제시
- 인건비의 비용화 가능성 높아 하나투어보다 수익성 부침이 클 것으로 예상.

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