디엠에스 (068790)- 주가 조정시가 매수 기회...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 59,000원 *** Quanta Display로부터 34.7억원 규모의 High Density Cleaner 공급 계약 체결 *** - 디엠에스는 대만의 Quanta Display (QDI) 를 상대로 34.7억원 규모의 High Density Cleaner (HDC) 공급계약 을 체결하였다고 공시함. - 계약기간은 2004년 10월 26일~2005년 2월 1일임. - 이번 공급한 장비는 전량 docking type으로 5세대 증설 용임. - QDI는 5세대 라인에 원래 Shibaura나 DNS (Dai Nippon Screen)의 세정 장비를 채택하였으나, 증설 투자에서는 디엠에스의 docking type HDC를 발주함. - Docking type HDC를 설치할 경우 (1) 기존 세정장비 대비 차지하는 공간이 1/3 수준으로 줄어들고, (2) PECVD와 직접 docking이 되어 중간에 moving vehicle이나 stocker가 불필요하여 process가 단축되며, (3) 중간 process의 단축이 결국 수율 향상으로 연결됨. - 기존 세정장비는 차지하는 공간이 크기 때문에 오직 디엠에스의 HDC 장비만이 PECVD와 docking이 가능함. - 계약 금액중 일부가 2004년, 2005년에 인식될 것으로 예상되나, 그 금액이 전체 매출액의 2% 내외에 불과할 것으로 예상되어 기존 추정 실적을 유지. - LCD 업황에 대한 불확실성이 가중될수록 대만업체들은 가장 효율적인 방향으로 투자를 진행할 것으로 예상됨 에 따라, 기존 유휴 공간을 최대한 활용할 수 있는 동사 장비가 앞으로 더욱 각광 받을 것임. - 주식 거래 개시후 동사 주식은 코스닥 시장대비 6.9% 추가 상승하였음. - 그러나, 11월 보호 예수 기간 해제를 앞두고 일부 투자자들이 이익 실현에 나서 최근 며칠 간 약세를 보이고 있음. - 동사 주식은 현재 추정실적 기준으로 2004년 PER 5.7배, 2005년 5.1배에 거래되고 있음 (업종 평균 2004년 PER 6.5배, 2005년 PER 6.5배). - 보호 예수 물량에 대한 부담을 감안하더라도, 동사의 차별화된 주력 제품, 높은 수익성 및 안정화된 거래선 을 볼 때 현저히 저평가되어 있다고 판단됨. - 2004년 LG필립스LCD 6세대 및 7세대 수주가 2004년 4분기~2005년 1분기에 예상되고, AUO의 5세대 수주가 2004 년 4분기에 거의 확실시 되어 주가 조정시에 매수 기회로 삼을 것을 권고함. - 적정주가 59,000원, BUY 투자의견 유지. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.