장기투자자 사라지자…'롤러코스피' 더 거칠어졌다

올해 전체 거래일 38%가 '롤러코스피'

공모펀드 시장 위축에 버팀목 사라져
액티브 펀드는 '다음 주도주' 선제적 투자
ETF 급성장에...'코스피 쏠림 심화' 지적
코스피 시총 70%가 'AI·반도체' 관련
삼전닉스 레버리지 ETF에 변동성 확대

AI로 생성된 이미지

상장지수펀드(ETF) 급성장으로 장기 투자자금 역할을 해온 액티브 공모펀드 시장이 위축되면서 최근 국내 증시 변동성이 한층 커졌다는 지적이 나온다. 단기적인 주가 흐름에 민감하게 움직이는 개인투자자와 달리 공모펀드 매니저는 기업의 기초체력(펀더멘털)과 향후 업황을 고려해 선제적으로 매수·매도하며 시장 충격을 완충 해왔지만 최근 이 같은 역할이 크게 약해졌다는 것이다.

25일 한국거래소에 따르면 올해 총 158거래일 중 코스피 지수가 하루 3% 이상 급등락한 날은 60일로 전체의 37.9%에 달했다. 지난해에는 1년간 9일에 불과했다. 이같은 변동성 확대는 올 들어 유가증권시장 전체 매수대금 중 '투자신탁'이 차지하는 비중이 2.19%에 그친것과 관련이 있다는 분석이다. 2010년 8%에 달하던 이 비중은 2014년 6.33%, 2018년 2.96%, 2022년 1.77%로 낮아지는 등 구조적인 하락세를 보이고 있다. 투자신탁에는 공모펀드뿐 아니라 자산운용사가 보험사·은행 등의 자금을 위탁받아 굴리는 일임형 자금이 포함된다.