한화솔루션 CI. /사진=한화솔루션
한화솔루션 CI. /사진=한화솔루션
DS투자증권은 27일 한화솔루션의 2조4000억원 규모 유상증자 결정에 대해 "기대할 수 있는 효과가 미미하다"며 투자의견 '매도'를 제시했다. 목표주가도 기존 4만7000원에서 2만5000원으로 낮췄다.

앞서 한화솔루션은 전날 보통주 7200만주를 새로 발행하는 유상증자를 결정했다고 공시했다. 증자로 약 2조3976억원을 조달해 채무상환(1조5000억원)과 미래 성장 투자(9000억원)에 사용한다.

안주원 DS투자증권 연구원은 "지난해 말 기준 순차입금 규모는 약 13조원으로, 1조5000억원의 자금 상환으로는 차입금을 의미 있게 축소할 수 없다"며 "자산 매각을 통한 재무구조 개선 가능성도 제한적인 만큼, 향후 남아 있는 차입금을 줄이기 위해 또다른 방식의 자금 조달이 뒤따를 수 있다"고 분석했다.

이어 "탠덤 양산과 톱콘 셀라인 구축에 투입되는 9000억원은 시기상 합리적 투자로 보이지 않는다"며 "미래 기술에 대한 선행 투자는 이상적이지만 현재와 같은 재무구조에서는 우선순위가 될 수 없다"고 지적했다.

박상경 한경닷컴 기자 highseoul@hankyung.com