모건스탠리가 평가한 이더리움의 한계는 [한경 코알라]

임현우 기자

입력2022.02.17 09:41 수정2022.02.17 09:41

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"이더리움은 비트코인보다 변동성이 크고, 경쟁자가 많고, 확장성과 복잡성 문제에도 직면해 있다." 모건스탠리가 최근 암호화폐 보고서에서 시가총액 2위 이더리움의 단점을 이렇게 짚었습니다. 상위 100개 주소가 보유한 이더리움 비중은 전체의 39%로 비트코인의 14%보다 많았습니다. 분산이 덜 돼 소수에 집중됐다는 뜻이죠. 바이낸스 스마트체인, 솔라나, 카르다노 등이 이더리움을 맹추격하고 있다는 점도 지적됐어요. '스마트 계약' 플랫폼으로서 많은 양의 데이터를 저렴한 비용으로 빠르게 처리해야 하는데, 꾸준히 개선이 필요한 대목이죠. 또 2018년 이후 이더리움의 가격 변동성은 비트코인보다 30% 높았고, 지난해 60일 변동성은 S&P500지수의 7배에 달했습니다. 디파이와 NFT에서 규제가 강해지면 거래가 위축될 수도 있다는 게 모건스탠리의 분석입니다. 이더리움이 강력한 도전을 받고 있다는 리포트가 요새 자주 보이는데요. 치열한 경쟁을 통해 더 발전할 것이라고 기대해보면 좋겠죠?

임현우 기자 tardis@hankyung.com

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장현국 위메이드 대표(사진)는 16일 “블록체인 게임 성과를 감안하면 향후 주가는 큰 문제가 없다”고 말했다.장 대표는 이날 온라인 간담회를 열고 최근 위메이드 주가 폭락 사태에 대한 견해를 밝혔다. 위메이드 주가는 회사가 지난해 매출의 63%(2254억8900만원)를 암호화폐 위믹스를 팔아 올렸다고 지난 9일 발표한 다음날 28.9% 급락하는 등 약세를 면치 못했다. 그는 “유동화를 제외한 위메이드의 실적이 너무 작다는 게 주가가 급락한 이유로 지목되고 있지만 사업 초기 단계라는 점을 감안해서 봐야 한다”며 “실적 자체보다는 추세에 주목할 필요가 있다”고 했다.블록체인 게임 플랫폼 위믹스의 4분기 트래픽이 8배, 매출은 7배 넘게 증가했다는 게 그의 설명이다. 지난해 8월 미르4가 위믹스 플랫폼에 합류하며 나타난 성과다. 장 대표는 위믹스 생태계 완성과 안정을 위한 투자를 계획대로 할 방침을 분명히 했다. 올해 상반기엔 ‘열혈강호 글로벌’ ‘건쉽배틀: 크립토 컨플릭트’ 등 신작 20여 종을 위믹스 플랫폼에 합류시킬 계획이다. 장 대표는 “게임이 추가될수록 성과는 더욱 뚜렷해질 것”이라고 강조했다.2주 내 위믹스 전체 발행 물량의 2%를 소각한다는 계획도 밝혔다. 위메이드는 9일 열린 지난해 4분기 콘퍼런스콜에서 “위믹스 가격이 200달러에 도달할 때까지 10달러 상승할 때마다 총 발행 물량의 1%를 소각한다”고 약속했다.장 대표는 “생태계가 성장했을 때 코인 홀더들에 대한 적절한 보상이 있어야 한다”며 “에코 시스템 성장과 성과는 위믹스 가격이 지표가 될 것이라고 생각해 가격 연동 소각 플랜을 꾸준히 실행해나갈 것”이라고 말했다.그는 “소셜 카지노 게임은 위메이드 매출의 중요한 한 축이 될 것으로 생각한다”며 “드레이코, 토네이도 등 여러 코인을 소셜 카지노 게임에 연동할 방안을 찾고 있다”고 설명했다. 또한 “북미 개발사와 함께 일하며 북미 이용자들을 끌어들일 수 있게 하겠다”며 북미 시장 사업을 확대하겠다고도 했다. 16일 위메이드 주가는 전거래일보다 12.06% 오른 10만8700원으로 장을 마감했다.구민기/이소현 기자 kook@hankyung.com
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비트코인은 싸움에서 이기는 전략이다 [한경 코알라]

2월 16일 한국경제신문의 암호화폐 투자 뉴스레터 '코알라'에 실린 기사입니다. 주 5회, 매일 아침 발행하는 코알라를 받아보세요!무료 구독신청 hankyung.com/newsletter 혁신 기술의 양면성세상에는 아직 비트코인을 범죄에 악용되는 사이버머니 정도로 치부하는 사람들이 많다. 물론 인터넷 세상이 발달할수록 더욱 기승을 부리고 있는 랜섬웨어 공격에서 해커들이 흔히 비트코인과 암호화폐를 대가로 요구하는 건 사실이다. 참고로 랜섬웨어 공격은 웹사이트를 해킹하여 먹통으로 만든 다음 다시 풀어주는 조건으로 돈을 요구하는 사이버 범죄유형이다. 해커들 처지에서는 이메일로 코인 지갑 주소만 보내면 돈을 받을 수 있으므로 그만한 옵션도 없다. 시가총액이 가장 큰 비트코인은 지구상 어디에서든 현금화할 수 있는 시장이 존재하므로 범죄의 대상도 국가를 가리지 않고 넓어졌다.그러나 비트코인이 랜섬웨어 범죄에 자주 애용되게 만드는 몇 가지 특성들이 반대로 세계평화를 유지하는데 어떻게 기여하고 있는지는 미디어에서 자주 다뤄지지 않는다. 인류의 삶을 진일보시킨 뛰어난 기술은 언제나 언제나 음지와 양지 모두에서 쓰였다. 바퀴가 쓰는 사람을 가려가며 굴러가는 것은 아니며, 이메일도 때로는 블랙 메일과 스캠 사기에 이용되는 것처럼 말이다.과연 비트코인의 올바른 활용 사례에는 어떤 것이 있을까? 오늘날 비트코인의 익명성, 탈중앙성, 국경의 제한이 없는 자유로운 이동성 등의 특성이 지구 곳곳에서 어떤 식으로 활용되고 있는지 알아보자. 비트코인 해변의 기적2년 전, 익명의 미국인 기부자 한 명이 10만 달러(약 1억2000만 원) 상당의 비트코인을 '엘 존테'라는 작은 마을에 있는 비영리 단체에 기부한 일이 있었다. 그 후로 이 단체는 마을 주민과 가게들에 비트코인을 적극적으로 가르쳤고 사용을 독려했는데, 곧 엘 존테 주민들은 하루하루 버는 돈을 비트코인에 저축하고 숙제를 열심히 하는 학생에게 상으로 비트코인을 주는 등 일상생활 깊숙이 비트코인을 적극적으로 도입했다.소문이 퍼지자 마을을 방문하는 외국인 관광객이 늘어났고 일부러 이곳에 진출하는 외국 기업들도 생겨났다. 익명의 기부자로부터 시작된 작은 프로젝트 덕분에 엘 존테 마을에는 '비트코인 해변'이라는 별명이 생겼다. 이제 이곳은 역사상 가장 큰 비트코인 실험의 진원지가 되었다.2021년 6월 5일, 엘살바도르 대통령 나이브 부켈레는 비트코인을 법정통화로 지정하겠다는 깜짝 발표를 내놨다. 이어서 9월 7일, 비트코인 법정통화 지정 법안이 의회를 통과하며 엘살바도르 내 모든 기업과 상점이 비트코인을 결제 수단으로 받기 시작했다.원래 성인 인구의 70%가 은행 계좌조차 없던 엘살바도르는 이제 전 국민의 50%가 비트코인 지갑을 스마트폰에 설치해 놓은 나라가 됐다. 높은 살인율과 악명높은 갱단이 많기로 유명했던 엘살바도르에는 이제 전 세계 외국인 관광객의 발길이 끊이지 않고 유명 암호화폐 스타트업과 대기업 프랜차이즈를 유치하는 기회의 땅으로 발돋움했다.미국에 건너간 가족이 보내주는 약간의 달러와 고기잡이로 하루하루를 연명하던 이 나라 국민은 비트코인 덕분에 비로소 '나도 잘살 수 있다'라는 꿈을 꿀 수 있게 됐다. 민주주의의 희망 나이지리아나이지리아는 산유국으로 유명하지만, 또한 중국과 동남아로부터 섬유를 대량으로 수입하는 기업들이 많기로도 유명하다. 들여온 섬유를 완성품으로 봉제하여 수출하는 의류 제조업이 발달했기 때문이다. 문제는 나이지리아 정부가 틈만 나면 달러 유출을 막겠다는 명분으로 해외 결제를 금지한다는 것이다. 수입 섬유에 대한 대금을 중국 기업에 지급해야 하는데 외환거래가 막히면 기업들은 발만 동동 굴러야 한다.이 문제에 해결사로 등장한 것이 바로 비트코인이다. 다행히 중국 수출업체들이 비트코인으로 대금을 받아준 덕분에 나이지리아 기업들은 달러 환전 없이도 무사히 수입을 진행할 수 있었다. 현재 나이지리아 정부가 자금세탁, 테러 지원 등 불법적인 활동을 이유로 암호화폐 거래를 강하게 규제하고 있지만 시민들은 아랑곳하지 않고 여전히 비트코인을 거래하는 중이다.나이지리아에는 한때 강도 소탕특공대(SARS)라는 특수 경찰조직이 존재했다. 무장 강도 퇴치를 목적으로 설립된 이 특수부대는 절도 사건이나 속도위반까지 관여해 시민을 불법으로 가두고, 고문하고, 뒷돈을 요구하는 등 나이지리아 사회의 오랜 골칫거리가 돼 왔다.2019년, 이들의 만행을 더 이상 참지 못한 시민들이 이들을 규탄하기 위해 수도 라고스 전역에서 'EndSars' 운동을 일으켰는데, 나이지리아 정부는 오히려 이들을 폭도로 규정하며 관련 단체들의 은행 계좌를 동결해버렸다. 그러자 이곳에도 비트코인이 해결사로 등장했다.시위를 지원하던 한 시민단체가 SNS를 통해 비트코인으로 후원금을 요청하자 며칠 만에 1억 원 상당의 비트코인이 모금되었다. 트위터 창립자 잭 도시도 이 당시 자신의 트위터 계정을 통해 나이지리아를 위한 비트코인 기부를 독려하기도 했다.사태가 커지자 결국 며칠 후 무하마두 부하리 대통령은 SARS를 해체했다. 하지만 시위대는 여기서 그치지 않고 근본적인 국가 운영 방식과 경찰 개혁을 요구하고 나섰다. 만약 은행 계좌 동결로 해외 원조가 완전히 끊겼다면 나이지리아 국민이 여기까지 저항을 이어갈 수 있었을까? 비트코인은 나이지리아 국민에게 희망으로 자리매김했고 덕분에 나이지리아 국민 사이엔 민주주의에 대한 열망이 여전히 이어지는 중이다. 러시아-우크라이나 사태 속 비트코인가장 최근에는 러시아와 우크라이나 간 군사적 긴장이 높아진 가운데 또다시 비트코인이 등장했다. 우크라이나 정부군에게 무기, 군수품, 의료품 등을 지원하는 단체들이 비트코인과 기타 암호화폐를 통해 국민의 원조를 받기 시작한 것이다. 재밌는 것은 기부자들이 먼저 NGO 단체들에 어서 비트코인 지갑을 만들라며 여러 차례 요청했다고 한다. 즉, 우크라이나 국민이 이미 비트코인을 통한 원조와 기부에 익숙한 상태였다는 뜻이다. 참고로 우크라이나는 구소련 시절부터 과학 기술이 발달한 덕분에 IT 인프라가 잘 갖춰진 국가이다. 우크라이나의 IT 산업은 전체 GDP의 10%를 차지하고 소프트웨어 개발자 수만 10만 명이 넘는다.2014년 크림반도 침공을 겪은 학습효과 때문일까? 우크라이나 정치권도 이미 작년 9월 암호화폐를 합법화하는 법안을 통과시킨 적이 있다. 법정통화로 인정한 것은 아니지만, 법적으로 보호받을 수 있는 정식 자산으로 인정받았다는 점에서 의미 있는 진전이었다.러시아의 블라디미르 푸틴 대통령은 우크라이나를 돕기 위해 NGO와 자원봉사단체들로 밀려오는 비트코인을 지켜보며 무슨 생각을 했을지 궁금하다. 어쩌면 자국 중앙은행의 암호화폐 금지 제안을 공개적으로 비난하며 비트코인 채굴을 국가적으로 육성해야 한다고 주문한 계기가 바로 이것이 아니었을까? 큰 그림에서 보면 자신이야말로 미국과 서방세계의 금융제재로부터 돌파구를 찾아야 하는 상황이니 말이다. 비트코인과 란체스터 법칙위 사례들에서 살펴보았듯 세계적으로 비트코인은 주로 강자와 대치한 약자가 위기를 돌파하기 위한 수단으로 사용되는 경우가 많다. '아웃라이어'로 널리 알려진 베스트셀러 작가 말콤 글래드웰은 그의 또 다른 저서 '다윗과 골리앗'에서 강자에게도 약점은 있으므로 약자가 자신의 강점을 잘 활용하면 싸움에서 승리할 수 있다고 강조하는데, 이를 '란체스터 법칙'이라고 한다. 1차 세계 대전에서 벌어진 수많은 전투를 통해 싸움에서 이기는 법칙을 연구한 영국인 항공 엔지니어 란체스터의 이름을 따 지은 것이다.약자가 자신의 강점을 극대화할 방법은 전쟁터를 자신에게 유리한 곳으로 만드는 것이다. 애플이 휴대전화 세계의 골리앗이었던 노키아를 무너뜨릴 때도 같은 전략이 통했다.노키아의 강점은 일반 휴대전화를 대량 생산할 수 있는 능력과 다양한 기종을 보유한 것이었다. 만약 애플이 노키아와 같은 시장에서 경쟁하려고 했다면 결코 이기지 못했을 것이다. 애플이 승리를 위해 새롭게 만든 전쟁터는 스마트폰 시장이었고, 이 전쟁터에선 애플이 가진 강점이 극대화될 수 있었다. 바로 소프트웨어다.앞서 소개한 엘살바도르, 나이지리아 국민, 그리고 우크라이나는 모두 자신보다 훨씬 큰 골리앗과 싸우는 다윗의 처지에 놓였다. 엘살바도르는 자국이 처한 가난, 나이지리아 국민은 폭압적인 정부, 우크라이나는 러시아의 침공 위협과 대치했다. 그들은 골리앗과 싸우는 전쟁터를 자신에게 유리한 곳으로 바꾸기 위해 비트코인을 채택했고, 그 덕분에 골리앗보다 더 덩치가 큰 다른 친구들의 도움을 받아 싸움을 유리하게 끌고 갈 수 있었다.앞으로도 비트코인의 탈중앙성, 익명성, 국경을 넘는 이동성 등 고유한 특성들은 약자의 위치에 놓인 많은 국가와 국민에게 희망과 기회를 제공할 것이다. 트위터 창업자 잭 도시가 말했듯 "비트코인은 전 세계에 평화를 불러올 마지막 수단"인 셈이다.백훈종 샌드뱅크 COO는…안전한 크립토 투자 앱 샌드뱅크(Sandbank)의 공동 창업자 겸 COO이다. 가상자산의 주류 금융시장 편입을 믿고 다양한 가상자산 투자상품을 만들어 투자자에게 제공하는 샌드뱅크를 만들었다. 국내에 올바르고 성숙한 가상자산 투자 문화를 정착시키기 위해 각종 매스컴에 출연하여 지식을 전파하고 있다.▶이 글은 암호화폐 투자 뉴스레터 구독자를 대상으로 다양한 관점을 제공하기 위해 소개한 외부 필진 칼럼이며 한국경제신문의 입장이 아닙니다.
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