30일 우리투자증권은 국민은행의 지주사 전환 검토가 늦은 감이 있으나 비은행으로의 다각화와 M&A에 유리하다는 점에서 타당한 전략적 선택이라고 말했다.

우리투자증권 백동호 연구원은 "지주사 체제는 은행-자회사 체제보다 은행과 비은행간의 문화적 충돌을 완화시킬 수 있어 비은행권으로의 다각화에 있어 효율적이고, 출자한도 규제도 약하다는 장점이 있다"고 말했다.

은행의 경우 자회사 출자한도가 자기자본의 30%로 제한돼 있으나 지주사는 100%까지 출자할 수 있다. 다만 현행법상 지주사 전환시점에 자기자본의 100%가 소진되는 것으로 간주되기 때문에, 전환 후 일정기간 동안은 추가적인 M&A는 어렵다는 점에서 방안 마련이 필요하다고 지적했다.

백 연구원은 "지주사 전환 등이 단기간 국민은행의 실적에 영향을 주지는 않을 것이나 국민은행이 금융환경 변화에 대응해 전략적 행보를 시작했다는 점에 주목할 필요가 있다"고 말했다.

향후 3년간 주주가치를 높이는 다양한 M&A가 전망된다며 긴 호흡으로 저점 매수할 것을 권했다.

투자의견 '매수'에 목표가 9만5500원 유지.

한경닷컴 문정현 기자 mjh@hankyung.com