버턴 G. 말킬 프린스턴대 명예교수 / 블룸버그 홈페이지 캡처
버턴 G. 말킬 프린스턴대 명예교수 / 블룸버그 홈페이지 캡처
"침팬지가 월스트리트저널(WSJ) 증권면에 다트를 던져 고른 종목이 펀드매니저 포트폴리오만큼 수익을 낼 수 있다"는 주장으로 유명한 버턴 말킬(Burton G. Malkiel) 프린스턴대 명예교수. 1973년 인덱스 장기투자 철학을 처음 제시해 '인덱스 펀드의 아버지'로 불리는 그에게 '존경하는 투자자'에 관해 물었더니 의외의 답이 나왔다. 워런 버핏과 켄 그리핀 등 투자 철학의 대척점에 있는 액티브 투자 전문가들을 꼽은 것. 버핏과 그리핀의 '알파'(초과수익) 발굴에 대한 열정과 투자에 대한 선구안을 높게 평가한 것이다.

그렇다면 인공지능(AI) 시대에도 제2의 버핏·그리핀이 주식 시장에서 이름을 날릴 수 있을까. 말킬 교수의 답은 비관적이다. AI 확산으로 정보가 빠르게 주가에 반영되기 때문에, 펀드매니저의 종목 발굴 및 알파창출이 어려워져서다. 그는 한국경제신문과의 인터뷰에서 "전문성이 떨어지는 일반 투자자는 인덱스 투자로 전체 시장을 장기보유 하는 게 향후 50년 '승자의 게임'이 될 것"이라고 강조했다. 말킬 교수와의 문답을 정리했다.