사진=로이터
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알파벳(구글 모회사) 주가가 올해 3분기 실적 발표 후 시간외거래에서 한때 8% 넘게 급락했다. 인공지능(AI) 챗봇 여파로 검색 광고 시장이 둔화한 탓이다.

구글 모회사 알파벳은 28일(현지시간) 올해 3분기 매출이 1275억7700만달러로 전년 동기 대비 25% 증가했다고 발표했다. 영업이익은 405억7600만달러로 30% 늘었다. 클라우드 매출이 103% 급증하면서 전체 실적을 끌어올렸다. 그러나 전체 매출의 절반가량을 차지하는 검색·기타 사업 매출은 633억5000만달러로 12% 증가하는 데 그쳤다. 시장조사업체 잭스인베스트먼트리서치가 집계한 시장 예상치 650억달러에도 미치지 못했다.

특히 검색 광고 매출 증가율의 둔화가 두드러졌다. 구글의 검색·기타 매출은 올해 1분기 전년 동기 대비 19%, 2분기 17% 늘었지만 3분기에는 12% 증가했다. 증가율이 반년 만에 7%포인트 낮아진 것이다. 3분기 매출액은 직전 분기(632억7100만달러)와 비교해 사실상 제자리걸음이었다.

검색 숫자가 줄어든 것은 아니다. 오히려 순다르 피차이 알파벳 최고경영자(CEO)는 "AI 투자가 상업적 검색을 포함한 전체 검색 질의 증가를 이끌고 있다"며 검색 질의 건수 증가율이 최근 5년 중 가장 높았다고 밝혔다. 검색 이용자를 늘리는 데 성공했지만 이를 광고 매출로 연결하는 데 어려움을 겪고 있다는 것이다.

AI 검색이 이러한 변화에 영향을 미쳤을 가능성이 제기된다. 구글은 검색 결과 상단에 AI가 생성한 답변을 보여주는 'AI 오버뷰'와 대화형 검색 서비스 'AI 모드'를 확대하고 있다. 이용자가 별도 웹사이트를 방문하지 않고도 검색 결과에서 답을 얻을 수 있는 구조다. 미국 퓨리서치센터가 지난해 발표한 연구에서는 AI 요약이 표시된 검색 결과에서 외부 웹사이트 링크를 클릭하는 비율이 8%로, AI 요약이 없는 경우(15%)보다 낮았다. 오픈AI 챗GPT, 앤트로픽 클로드 등 AI 챗봇을 통한 검색 비율이 높아지는 것도 변수다. AI 인프라를 공급하는 클라우드 사업은 폭발적으로 성장했다. 구글 클라우드의 3분기 매출은 307억900만달러로 전년 동기 대비 103% 급증했다. 시장 예상치인 295억7000만달러를 웃돌았다. 전체 알파벳 매출 증가액의 약 62%가 클라우드 사업에서 발생했다. 검색 광고가 여전히 가장 큰 수익원이지만, 실질적인 매출 성장의 중심은 클라우드로 옮겨가고 있는 것이다.

수익성도 빠르게 개선됐다. 구글 클라우드 영업이익은 111억2100만달러로 전년 동기 대비 209% 급증했다. 영업이익률은 같은 기간 23.7%에서 36.2%로 12.5%포인트 높아졌다. 기업들의 AI 모델 학습·추론에 필요한 컴퓨팅 수요가 급증한 결과다. 특히 구글이 자체 개발한 AI 반도체 텐서처리장치(TPU) 판매도 클라우드 매출 증가에 기여했다.

AI인프라 사업에 들어가는 막대한 투자는 변수다. 알파벳의 3분기 설비투자(CapEx)는 513억5500만달러로 전년 동기 대비 114% 급증했다. 같은 기간 영업활동으로 창출한 현금 422억9000만달러를 넘어섰다. 1년 전 244억6100만달러 흑자였던 잉여현금흐름은 90억6500만달러 적자로 돌아섰다. 영업이익은 30% 증가했지만 영업현금흐름은 오히려 13% 감소했다. 구글은 올해 연간 설비투자에 1950억~2050억달러를 투입할 계획이다.

실리콘밸리=김인엽 특파원 inside@hankyung.com