LG유플러스 파주 AIDC 공사현장 /사진=LG유플러스 제공
LG유플러스 파주 AIDC 공사현장 /사진=LG유플러스 제공
코스피지수가 반도체 기업들의 실적과 주주환원 발표 이후 모멘텀 위축에 연일 힘을 못 쓰고 있다. 여기에 금리인상에 대한 우려까지 나오면서 상단이 제한된 이른바 '박스권'에서 움직이는 모습을 보이고 있다.

다만 증권가에선 이미 금리 1회 추가 인상이 시장에 반영된 만큼 금리 상승으로 인한 영향이 제한적일 것으로 예상된다며 이번 실적 시즌에서 이익이 확인된 기계·전자장비, 산업재 등으로 대응에 나설 것을 조언했다.

3일 한국거래소에 따르면 전날 코스피는 중동 긴장감이 재차 불거지면서 6500선까지 떨어졌다. 최근 코스피는 재개된 미·이란 무력 갈등과 금리인상 우려, 반도체 기업들의 단기 모멘텀 종료 등으로 6500선 중후반에서 지루한 박스권 움직임을 보이고 있다.

지수의 상단이 막히자 투자자들은 시장을 떠나고 있다. 한국거래소에 따르면 8월 한 달간 코스피 시장 일평균 거래대금은 연중 최저 수준인 25조7568억원으로 집계됐다.

코스피가 9000선을 넘어서면서 사상 최고치 랠리를 이어가던 지난 5월과 6월 일평균 거래대금이 모두 50조원을 웃돌았던 것과 비교하면 불과 두 달 만에 반토막이 난 셈이다.

상장주식 회전율도 뚝 떨어졌다. 이달 코스피 일평균 상장주식 회전율은 0.54%로 역시 연중 최저치를 기록했다. 하루 평균 전체 상장주식 1000주 중 고작 5.4주 안팎만 거래됐다는 의미다.

140조원에 육박했던 투자자예탁금은 최근 96조7091억원까지 감소해 100조원 선도 무너진 상태다.

투자자들은 다시 해외주식으로 눈을 돌리고 있다. 한국예탁결제원에 따르면 지난달 28일 기준 국내 투자자의 미국 주식 보관액은 1867억달러(약 253조원)로 전월 대비 8.8% 급증해 대조적인 모습을 보였다.

박윤철 iM증권 연구원은 "국내뿐만 아니라 해외 역시 미 장기채 금리 급등, 미 중앙은행(Fed)의 매파적 입장, 미·이란의 갈등 재점화 등으로 어느 방향이든 추세가 나타나기 힘든 상황"이라며 "특히 수익성 부담 지속에 인공지능(AI) 추세 상승은 꽉 막혀 투심 자체가 이전과 달라졌다"고 평가했다.

다만 증권가에선 현시점에서 금리인상 우려는 과도하다는 분석이다. 연내 추가 1회 인상이 쉽지 않은 데다 내년 상반기 1회 인상 역시 시장에서 예상하고 있는 만큼 현재 시장금리 수준에 반영됐기 때문이다.

박혜란 삼성증권 연구원은 "(미 중앙은행의) 9월 금리 동결에 무게를 두지만 만약 인상한다고 하더라도 연속 금리 인상 위험은 낮고 일회성에 그칠 것으로 본다"며 "이미 장기금리 역시 연내 1회 정도 금리 인상을 반영하고 있는 만큼 추가 금리 상승폭은 제한적일 것으로 예상한다"고 했다.

이상준 NH투자증권 연구원도 "미 10년물 금리가 5%를 넘을 시 미 정부의 즉각적인 개입이 나타날 수 있고 이미 오는 9일부터 미 재무부의 장기채 바이백도 가동될 예정"이라며 "9월 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 고용, 물가 등의 경제지표 역시 금리 우려를 낮추는 요인"이라고 분석했다.

국내 증시의 펀더멘털(기초체력)에 큰 변화가 없는 만큼 최근 우려로 인해 과도하게 떨어진 섹터에서 기회를 찾아야 한다는 주문이다.

이 연구원은 "사상 최고를 경신한 8월 한국 반도체 수출 증가율이 9월에도 추석 연휴를 고려한 밀어내기 효과로 200%를 크게 넘을 것으로 본다"며 "미국 정부의 개입, 경제지표 확인 등을 통한 금리 안정과 반도체 중심의 강한 펀더멘털을 바탕으로 코스피도 재차 상승 동력을 키울 수 있다"고 내다봤다.

박 연구원은 "금리 상승 압력이 진정되고 실적 주도 장세로 다시 복귀할 것"이라며 "여전히 압도적 이익 성장을 지속하는 AI의 수혜를 받는 기계·전자장비 업종과 산업재, 3분기 이익 턴어라운드가 예상되는 바이오테크에 주목해야 한다"고 말했다.

노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com