"코스닥 오르면 벌고 월배당까지"…키움운용, 커버드콜ETF 출시
키움투자자산운용이 코스닥150 지수 상승에 참여하면서 월배당도 받을 수 있는 액티브 커버드콜 상장지수펀드(ETF)를 선보인다.

키움투자자산운용은 오는 30일 'KIWOOM 코스닥150커버드콜액티브 ETF'를 유가증권시장에 상장한다고 29일 밝혔다.

이 상품은 코스닥150 지수 구성 종목에 투자하면서 코스닥150 콜옵션 매도 비중을 시장 상황에 따라 조절하는 액티브 커버드콜 전략을 적용한 것이 특징이다. 월분배를 추구하면서도 지수 상승 구간에서는 상승 수익을 최대한 확보하는 데 초점을 맞췄다.

일반적인 커버드콜 ETF는 일정 비율의 콜옵션을 지속적으로 매도해 옵션 프리미엄을 확보하는 대신 주가 상승 시 수익이 제한되는 구조다. 반면 이 상품은 변동성이 높거나 횡보·하락장이 예상될 때는 옵션 매도 비중을 늘려 프리미엄 수익을 확대하고, 상승장이 예상될 때는 옵션 매도 비중을 줄여 지수 상승 참여율을 높이는 액티브 전략을 활용한다.

키움투자자산운용은 코스닥150이 국내 대표 지수 가운데 변동성이 높은 만큼 옵션 프리미엄도 상대적으로 높게 형성되는 점에 주목했다. 높은 옵션 프리미엄을 활용하면 동일한 수준의 분배 재원을 확보하면서도 옵션 매도 규모를 줄일 수 있어 상승 여력을 확대할 수 있다는 설명이다.

세제 측면도 장점으로 꼽았다. 이 ETF는 코스닥150 구성 종목에 투자하고 코스닥150 콜옵션을 활용하는 구조여서 국내 주식 매매차익과 코스닥150 옵션 프리미엄이 모두 비과세 대상이다. 커버드콜 전략의 주요 수익원인 옵션 프리미엄에 세금이 부과되지 않아 월분배 투자자의 세 부담을 낮출 수 있다는 설명이다.

키움투자자산운용은 최근 정부가 국민성장펀드 조성과 코스닥 벤처펀드 확대, 상장폐지 제도 개선 등을 추진하면서 코스닥 시장 활성화 기대감도 커지고 있다고 밝혔다. 기금운용평가 기준수익률에 코스닥150이 일부 반영된 점도 기관 투자 수요 확대 요인으로 꼽았다.

이경준 키움투자자산운용 ETF운용본부장은 "최근 코스닥 시장은 정책 변화에 따른 재평가 기대가 커지고 있다"며 "코스닥150의 성장성과 높은 옵션 프리미엄을 동시에 활용할 수 있도록 설계한 상품"이라고 말했다. 이어 "주식 포트폴리오는 코스닥150을 그대로 추종하면서 옵션 전략에만 액티브 운용 역량을 집중한 것이 차별화 요소"라며 "시장 상황에 맞춰 옵션 매도 비중을 조절해 분배금과 지수 상승 참여를 균형 있게 추구할 수 있는 투자 대안이 될 것"이라고 말했다.

전예진 기자 ace@hankyung.com