사진=LG이노텍
사진=LG이노텍
'아이폰 수혜주'로 알려진 LG이노텍이 최근 외국인의 러브콜을 받고 있다. 한때 애플 의존도가 높은 기업으로 시장에서 저평가를 받기도 했지만 최근엔 분위기가 달라졌다. 핵심인 광학솔루션 사업이 호조를 보이고 있는 데다 고수익 반도체 기판 부문이 고성장세를 보일 것이란 기대가 높아지고 있어서다. 증권가에서는 LG이노텍이 올해 4년 만에 영업이익 1조원을 회복할 것으로 전망하고 있다.

2거래일 연속 외국인 '순매수 1위'

24일 LG이노텍은 3.43% 하락한 95만7000원에 거래를 마쳤다. 전날 이 종목은 반도체주 급락 여파에 12.30% 폭락했으나 같은날 외국인 순매수 1위(772억원)에 올랐다. LG이노텍은 지난 22일(609억원)에 이어 2거래일 연속 외국인이 가장 많이 순매수했다. LG이노텍은 올해 들어 253% 뛰었다. 북미 고객사의 주문 증가 등으로 지난해 하반기부터 실적 개선세가 나타난 영향이다. LG이노텍은 지난 1일 신고가(153만원)을 경신한 뒤 최근 고점 대비 37% 하락한 상태다. 2분기 실적 시즌을 앞두고 외국인 투자자가 저가 매수에 나선 것으로 풀이된다.

증권가에 따르면 LG이노텍은 올해 영업이익이 1조원을 넘어설 전망이다. AI 기반 투자정보 플랫폼 에픽AI에 따르면 LG이노텍의 올해 영업이익 컨센서스는 전년 대비 69.7% 증가한 1조1286억원이다. 이같은 실적이 현실화할 경우 2022년 이후 처음으로 영업이익이 1조원을 달성하는 것이다. 올해 매출은 24조3184억원으로 11.1% 늘어날 것으로 집계됐다. 2분기 영업이익 기대치는 1541억원으로 전년 동기 대비 1252.8% 급증할 것으로 추정된다. 전통적으로 2분기는 광학부문 비수기지만 아이폰17시리즈 판매 호조 등으로 2개 분기 연속 '어닝 서프라이즈'가 예상된다. 같은 기간 매출은 24% 늘어난 4조8774억원으로 집계됐다.

LG이노텍은 카메라 모듈 등을 생산하는 광학솔루션의 매출 비중이 83.3%(1분기 기준)에 달한다. 시장에서는 반도체기판이 속해 있는 패키지솔루션의 성장 가능성에 주목하고 있다. 1분기 매출 비중이 7.9%에 불과하지만 영업이익 비중이 13%로 높아 향후 주요 수익원으로 부상할 것으로 보여서다.

김동원 KB증권 리서치센터장은 "LG이노텍은 최대 비수기인 2분기에 2000억원 이상의 영업이익을 올린 사례가 최근 15년(2010~2025년)간 단 한 차례(2022년)에 불과하다"며 "2분기 영업이익이 2000억원을 넘어설 것으로 예상되는데, 이는 실적 회복의 신호탄이 될 것"이라고 평가했다.

AI 기판 신흥강자…설비 증설 속도

LG이노텍 FC-BGA 샘플 제품 2종. 사진=LG이노텍
LG이노텍 FC-BGA 샘플 제품 2종. 사진=LG이노텍
LG이노텍의 차세대 기판(FC-BGA) 사업은 최근 공격적인 설비 증설이 이뤄지고 있다. 2022년 후발주자로 이 사업에 뛰어들었지만 최근 미국 빅테크 등 해외 고객의 수요 확대로 공급 부족이 이어지자 빠르게 수요 대응에 나서고 있다. LG이노텍은 지난해 경북 구미 공장에 6000억원을 투자하기로 했다. 고객사와 협의한 물량을 감당하기 위해 올해 베트남 신공장 증설에 1조원 이상을 투입할 계획이다. KB증권은 FC-BGA 관련 매출이 올해 1400억원에서 2028년 1조2000억원에 달할 것으로 내다보고 있다. LG이노텍은 내년에 학습·추론용 기판은 양산한다는 목표다. 회사는 2031년 패키지솔루션 부문 영업이익을 1조원 규모로 키운다는 목표를 제시했다.

증권가에선 LG이노텍이 최고 200만원까지 상승할 것이란 분석이 나온다. KB증권(200만원)을 비롯해 DB증권(185만원)·현대차증권(145만원) 등 이달 들어 증권사 7곳이 목표주가를 상향했다. 박강호 대신증권 연구원은 "기판 사업이 모바일용에서 서버 부문으로 확대되고 있어 FCBGA 경쟁력이 강화되고 있다"며 "추가적인 주가 재평가가 이뤄져야 한다"고 말했다.

조아라 기자 rrang123@hankyung.com